La Carta de la Bolsa

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AMPER, LA OPA CADA VEZ MÁS LEJOS
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 31 de Marzo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">AMPER, LA OPA CADA VEZ MÁS LEJOS</h3>
    Redacción
    <p align="justify">{mosimage}Es uno de los valores de capitalización
pequeña que mejor evolución ha registrado en lo que va de año. Desde
finales de 2004 la compañía está inmersa en un proceso de reordenación
accionarial, que ha determinado la menor presencia de Tecnocom y la
posición de referencia de Telefónica, con el 6% del capital, por
exclusión de los demás. Amper busca ahora un comprador del 5% en manos
aún de Tecnocom, porcentaje que equivale a un puesto en el consejo. El
fondo Arlington se ha desprendido ya de su participación, que ha sido
absorbida por el mercado. Conforme pasa el tiempo se desvanecen las
posibilidades de una opa, hipótesis manejada hasta hace poco dentro de la
Bolsa.</p>
    <p align="justify">Tras los buenos resultados del año 2004, en especial
a nivel operativo (EBITDA de 16,4 millones), la mayoría de los
expertos han mejorado las recomendaciones sobre la compañía. Algunos de
ellos, como los de <strong>Fortis Bank</strong> han ajustado su precio objetivo de Amper, <strong>situándolo en 6,10 euros al mismo tiempo que reiteran su consejo de comprar sobre la compañía.</strong><br /><br />Los especialistas que siguen de cerca los acontecimientos alrededor de esta empresa <strong>destacan que Amper mantiene su voluntad de crecimiento orgánico del 10%</strong>,
y de crecimiento con adquisiciones selectivas, principalmente en
España. Además la compañía espera alcanzar márgenes EBITDA del 10% en
2007 (9,8%).</p><p align="justify"><strong>"Este sentimiento ha
acelerado los rumores sobre una posible opa o fusión de Amper, dados
los acercamientos en años anteriores a otras empresas</strong>, que
finalmente no han culminado. En Bolsa se considera que tanto va el
cántaro de Amper a la fuerte de las opas que al final se romperá o
saldrá lleno a rebosar. Los rumores de opa sobre la compañía son
recurrentes. <strong>Recuérdese que los primeros movimientos en este sentido comenzaron con la antigua Radiotrónica</strong>", dice Miguel Suárez analista de Bolsa.</p><p align="justify"><strong>No ahora</strong></p><p align="justify">"Conforme
pasa el tiempo y se observa que el mercado ha digerido muy bien el
papel que ha salido al mercado del fondo Arlington, las <strong>posibilidades de que la compañía conozca una opa son menores</strong>.
Lo normal es que un opante potencial se hubiera acercado a los
tenedores de acciones para comprarles su posición fuera del mercado, y
no ha sido así", die A. P. R., operador de la Bolsa de Madrid.</p><p align="justify">En la misma dirección se manifiestan los expertos de <strong>Ibersecurities Grupo Banco Sabadell</strong> al
señalar que esperan que Amper no sea objeto de ninguna opa más bien,
por el contrario, destacan que la venta de la participación que le
queda a Tecnocom en la compañía (5%) supone una presión adicional sobre
la cotización (equivalente a cuatro días de contratación). <br /><br /><strong>"A
pesar de su posición de tesorería neta (16 millones de euros 2004,
11,2% capitalización), no esperamos que la compañía pague dividendo
hasta dentro de 2 años</strong>, siendo la prioridad hasta entonces el
crecimiento corporativo. Amper seguirá buscando posibles compañías para
comprar y complementar su cartera de productos en el área de
las tecnologías tanto en España como en Europa. Considerando la fuerte
estacionalidad del negocio y que no esperamos cifras especialmente
buenas para 2004, la evolución de los resultados no será un revulsivo
para la cotización hasta después del verano (cuando se comiencen a
descontar los resultados 2005)". <br /><br /><strong>Gran actividad</strong></p><p align="justify">La media diaria de actividad bursátil de Amper en 2004 fue de 169.737 acciones. <strong>En enero, el promedio llegó a las 468.000 y en lo que va de febrero el ratio se sitúa en los 325.000 títulos</strong>.
En estos primeros compases de 2005 la acción ha logrado además, romper
la barrera técnica y psicológica de los 5 euros, con la que aún lucha.
Hacía dos años que no lo conseguía. Esta proyección permite la
aproximación a niveles cercanos a los que compraron ejecutivos de la
compañía hace cinco años.</p><p align="justify">Tan fabuloso incremento
en la cotización de la empresa y en los volúmenes de negocio han
despertado el apetito de los más aguerridos especuladores a corto
plazo. <strong>Los especialistas en el análisis técnico también han tomado cartas en el asunto.</strong>
A diferencia de otras situaciones anteriores, el buen comportamiento de
Amper se fundamenta en la toma de posiciones de puertas adentro del
mercado y no en rumores sobre opa y operaciones especiales que nunca
llegan. <strong>O lo que es lo mismo, Amper baila sola.</strong></p><p align="justify"><strong>Quién quiere un puesto en el consejo</strong></p><p align="justify">La
mejora de Amper, tanto en Bolsa como en expectativas empresariales de
futuro, coincide en el tiempo con la venta progresiva de acciones por
parte de Tecnocom, compañía que llegó a controlar el 12% de Amper y que
ha rebajado esta posición, de manera paulatina, hasta el 5%.</p><p align="justify">En la Bolsa se indica que tanto Amper como Tecnocom buscan ahora inversores potenciales que quieran hacerse <strong>con el 5% de Tecnocom, porque este porcentaje les facilita un puesto en el consejo de administración de Amper</strong>. Éste es uno de los focos de gran interés a corto plazo en la compañía.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/948
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