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REPSOL, FORZADA A CRECER CON COMPRAS EN EL EXTRANJERO
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 05 de Abril en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">REPSOL, FORZADA A CRECER CON COMPRAS EN EL EXTRANJERO</h3>
    Redacción
    <p align="justify">{mosimage}La Bolsa da la espalda a los expertos en
lanzamiento de rumores respecto a la petroquímica Repsol YPF. Desde
hace tiempo se ha insistido en el elevado grado de vulnerabilidad que
presenta la compañía. O lo que es lo mismo,  en los corrillos del
mercado
abunda la creencia de que en cualquier momento Repsol YPF puede
caer en las garras de una multinacional del sector. La sensación subió
ayer de tono al conocerse que la petrolera estadounidense Chevron
Texaco ha
confirmado el acuerdo de compra para hacerse con la californiana Unocal
por 18.000 millones de dólares en acciones, efectivo y deuda asumida<strong>.</strong>  Los analistas
especializados en el seguimiento de Repsol niegan, no obstante, la mayor y lo
que es más importante, advierten de la necesidad que tiene la compañía
hispanoargentina de seguir creciendo a través de compras en el
exterior. Fuentes informadas del mercado señalan que busca empresas
cuya capitalización no debe superar los 60.000 millones. Repsol YPF
necesita crecer para fortalecer su musculatura.</p>
    <p align="justify">"En la Bolsa es muy frecuente que los operadores y
especuladores, animados por numerosos agitadores, pierdan el rumbo y
confundan las cosas de cabo a rabo. En Repsol YPF tenemos un ejemplo
claro. Hasta ahora lo más escuchado de puertas adentro del mercado es
que la petroquímica es objeto de deseo por parte de una multinacional,
cuando la realidad es la contraria. <strong>Repsol YPF necesita crecer para buscarse un mejor acomodo en las Bolsas del mundo. Hasta ahora su</strong>
penalización respecto a sus homólogas internacionales ha sido clara,
por este hecho, por su falta de músculo", dice G. R. analista de Bolsa
especializado en el sector petroquímico.</p><p align="justify">"Repsol
YPF tiene dos opciones. Una ir comprando pozo a pozo, para mejorar su
producción, que es uno de los pilares que más le fallan. <strong>Otra, comprar una compañía que mejore y aumente su nivel de producción.</strong>
En cualquier caso, Repsol no puede hipotecar en la operación más de
60.000 millones. Cara a la Bolsa, el rastreo de compañías productoras
con ese nivel, o inferior, de capitalización puede ser rentable a la
hora de apostar", añade. </p><p align="justify">"Por lo pronto, la compañía ha anunciado su intención de participar en la puja por la petrolera canadiense <strong>First Calgary</strong>,
en la que tendrá que competir con BP, TotalFina y ENI. Las ofertas
vinculantes se presentarán durante este mes y la adjudicación podría
realizarse durante el mes de abril", dice. </p><p align="justify"><strong>Sin ofertas de fuera</strong></p><p align="justify">"La sensación que tenemos los profesionales del sector es que Repsol YPF lleva mucho tiempo <strong>buscando
una compañía con buenos niveles de producción que se ajuste a sus
necesidades. Los nuevos responsables de la empresa no lo han
desestimado. Al mismo tiempo, desconocemos el posible interés de una
multinacional</strong> por tomar posiciones en Repsol YPF, porque, entre otras cosas, Repsol YPF aporta muy poco a las grandes del mundo. <strong>Lo único que puede aportar, si cabe, son los problemas derivados de su posición en Argentina</strong>. Ésta es una hipótesis que no contemplamos", dice el analista jefe de un banco de inversión.</p><p align="justify"><strong>Trading con el petróleo</strong></p><p align="justify">Pese
a su elevada capitalización, la petroquímica es objeto del trading más
rabioso según los movimientos del precio del barril del
petróleo. No obstante, hay analistas que comienzan a guardar la
distancia sobre este fenómeno.</p><p align="justify"><strong>Así, los
expertos de CSFB han cancelado hace poco su recomendación de compra
para trading en Repsol YPF por su limitado potencial de revaloración
(muy cerca de su precio objetivo de 20 euros), manteniendo su consejo
neutral a medio plazo</strong>.<br /><br /></p>
<div align="justify">"Dada la valoración alcanzada y mientras esperamos
conocer más detalles sobre la nueva dirección estratégica de la
empresa, el potencial material de revalorización parece limitado, por
lo que cerramos nuestrarecomendación de compra para trading", han dicho. </div>
<p align="justify"><strong>Revisiones al alza</strong></p><p align="justify">Aún
así, son mayoría las firmas de Bolsa que apuestan por este tipo de
compañías. Por ejemplo, la banca de inversión UBS acaba de revisar
tanto los precios objetivos como recomendaciones sobre las diversas
empresas petrolíferas. <strong>TotalFina sigue siendo la favorita,</strong> reiterando su consejo de comprar, y subiendo el precio objetivo desde 200 euros hasta 220 eruos.</p><p align="justify"><strong>Por
su parte, la recomendación sobre la hispanoargentina Repsol YPF ha
mejorado desde neutral a comprar, subiendo el precio objetivo
desde 20 euros hasta 25 euros, gracias a una mejora en los
negocios en Argentina y a cambios estratégicos tras el nombramiento del
nuevo director general</strong>. Con igual suerte, la noruega Statoil
ha sido revisada desde 100 coronas noruegas hasta las 125, con un
consejo de comprar (desde mantener).<br /><br />En su conjunto, las
previsiones de beneficios por acción se han incrementado un 17% para el
periodo 2005 - 2008, mientras para las estimaciones de flujo de caja se
apunta a un incremento del 13%.<br /></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/968
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