Viernes, 09 de Diciembre de 2005
Redacción
El asunto de las TV que cotizan en Bolsa, y de las
que no cotizan, da mucho juego desde hace varios díÑ‚Âas. En lo que
respecta a las cotizadas, unas a otras se despellejan. Hace unos díÑ‚Âas
hablábamos del sacrificio en la ara de la Bolsa de Cuatro. Hoy, la
banca de inversión vuelve a la carga respecto a Telecinco y a Antena 3.
El análisis que sigue es muy comentado en cíÑ‚Ârculo del mercado. Los expertos del banco de inversión Bear Stearns
han elevado
hace unos díÑ‚Âas sus estimaciones de crecimiento del beneficio por acción
de Antena 3 y Telecinco, con vistas a 2005 y 2006. Prevén que el
de Antena3 suba en un 11% y un 17%, respectivamente, mientras que el de
Telecinco se incrementaríÑ‚Âa en un 4% y un 9%. Lo anterior partiendo,
entre otros factores, de la base de su previsión de crecimiento para la
publicidad en las cadenas de televisión (de entre un +6% y +10% en
2006) en España, la mayor tasa de incremento prevista, dentro de su
sector, en Europa.
De forma aparte, Bear Stearns mantiene su recomendación de
sobreponderar sobre Telecinco e indica que prefiere sus tíÑ‚Âtulos frente
a los de Antena3. La razón detrás de esta preferencia reside en que,
siempre en base a sus propias estimaciones, las acciones de Telecinco
cotizan ahora a un descuento del 5% con respecto a su rival Antena 3.
Para Antena3 reiteran su consejo de neutral.
El valor teórico asignado a los tíÑ‚Âtulos de Antena 3 es de unos 19,29
euros por acción. El precio objetivo para Telecinco es de 23 euros por
acción.
Continúa, pues, la guerra.
[Volver]