Viernes, 03 de Marzo de 2006
Redacción
{mosimage}Es una de las numerosas historias de
desamor y desencuentro entre la realidad del mercado y las previsiones
de los analistas. El dinero se muestra inquieto alrededor de la
eléctrica Unión Fenosa al considerar que la compañíÑ‚Âa está llamada a
jugar un papel estratégico importante en la Europa energética. Es
decir, aún hay cuerda para rato. Los analistas, mientras, ponen tierra
de por medio, guardan las distancias, con recomendaciones, que, por
norma, se sitúan por debajo de los precios en Bolsa. Los operadores
siguen muy de cerca los movimientos compradores de inversores de moda,
porque éstos suelen entrar con visión de futuro, y mejor asesoramiento,
máxime cuando en el corro eléctrico saltan chispas después de los
últimos acontecimientos. En este movimiento, Iberdrola también está llamada a jugar una baza importante.
"Uno de los asuntos que quizá más ha llamado la atención de puertas adentro del mercado es el hecho de que el empresario Fernando MartíÑ‚Ân,
el Martinsa que ganó tanto dinero con Sacyr Vallehermoso y que ahora
ocupa en el palco del Real Madrid la vacante de Florentino, acumule ya
una participación superior al 3% en Unión Fenosa, lo que le convierte
en uno de los mayores accionistas individuales de la eléctrica, después
del presidente de Fadesa, Manuel Jové, que ya posee un
3,8%. La historia está claro que continúa y que la eléctrica no ha dado
todo lo que tiene que dar, pese al debate enconado suscitado por las
recientes medidas del Ejecutivo para con el sector", dice un operador
de la Bolsa de Madrid.
"Hay más, hace unas semanas el director general de Caixa Galicia,
José Luis Méndez, anunció su intención de seguir trabajando e
intentando aumentar su participación en Unión Fenosa desde el 10,5%
actual. A la vez, se han intensificado los rumores sobre posibles movimientos de la compañíÑ‚Âa en la búsqueda de alianzas, nuevos mercados y nuevas empresas energéticas", añade.
"Una situación que entronca, asimismo, con la posición del presidente actual, Pedro J. López Jiménez,
que ha aumentado de manera paulatina su presencia en el accionariado de
la compañíÑ‚Âa con sucesivas compras, lo que refuerza el sentimiento de
confianza en el futuro de la empresa", prosigue.
"Muy interesante, del mismo modo, la lucha de poder aparente entre los bloques. Hasta ahora el entorno de ACS (ACS, CAM y Jove), tendríÑ‚Âan una participación del 43,3% frente al bloque gallego (18%), que incluiríÑ‚Âa a Caixa Galicia, Caixa Nova y Banco Pastor", concluye
Analistas a la greña
"Es,
en fin, la comidilla de los últimos díÑ‚Âas en la Bolsa: los movimientos
alrededor de la eléctrica en un contexto, como dato curioso, en el que
la mayor parte de los analistas recomiendan vender acciones de la
empresa y sitúan precios objetivos más bajos, salvo algunas
excepciones", comenta un asiduo al salón de operaciones de la Bolsa de
Madrid.
Ayer, los analistas de Credit
Suisse calculaban que el líÑ‚Âmite de tarifa, si sólo afecta al ejercicio
de 2006, tendrá un impacto de entre 40 y 50 céntimos por acción en
Endesa, Iberdrola y Fenosa. "Creemos que esta reacción del Gobierno
sobre las tarifas es difíÑ‚Âcil de justificar y de sostener más allá del
inmediato corto plazo", añadíÑ‚Âa Credit Suisse.
Semanas atrás, Citigroup, por ejemplo, consideraba razonable desde un punto de vista financiero los 33 euros por acción ofrecidos por ACS.
Mientras, los analistas de
Urquijo Bolsa
destacaban que continúa el aumento de posiciones en Unión Fenosa por
parte de sus principales accionistas, lo que puede favorecer la
cotización de la eléctrica en el corto plazo: "nuestra recomendación
está en reducir con un precio objetivo de 24,50 euros".
Otros, como los de
UBS elevaban el precio objetivo de Unión Fenosa
hasta los 30,2 euros desde los 28 euros anteriores. Por su parte, los analistas de
Goldman Sachs aumentaban su
precio objetivo sobre Unión Fenosa hasta los 32 euros
(frente a los 27,5 euros iniciales), tras constatar la positiva
valoración que han experimentado sus negocios de gas y Latinoamérica, y
la posibilidad de incorporar nuevas valoraciones a las infraestructuras
actuales de cara a construir nuevas plantas energéticas.
Rebajaban su recomendación sobre el valor de sobreponderar a en líÑ‚Ânea.
Iberdrola salta al ruedo
Dicen
los expertos que será el valor a seguir en las próximas semanas, porque
Iberdrola ha reaccionado con rápidas subidas a la contraopa de E.ON por
Endesa.
"En el mercado se especula con que el sentimiento de
que la eléctrica vasca esté en el punto de mira de compañíÑ‚Âas
extranjeras. En el Reino Unido se habla mucho de esta compañíÑ‚Âa", apunta
un operador de Bolsa.
"Hasta hace poco, medios bursátiles
consideraban que la eléctrica podríÑ‚Âa fusionarse en igualdad de
condiciones con Gas Natural, una vez que La Caixa pudiera dar por
perdida su opción de quedarse con Endesa. En cualquier caso, Iberdrola
acapara el interés del mercado. Tanto es asíÑ‚Â, que el banco de negocios
Goldman Sachs ha elevado su recomendación de en líÑ‚Ânea a superior al mercado", concluye.
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