{mosimage}Faes Farma es una de las compañías más rentables de la Bolsa española. Se caracteriza por mimar al accionista históricamente mediante la combinación de dividendos al alza y ampliaciones de capital gratis cada año. La empresa, cuya principal actividad es la comercialización de productos farmaceúticos, aunque este año se espera ya un salto de gigante en el terreno de la investigación con la puesta en el mercado de la Bilastina, es, no obstante, relativamente desconocida en el mercado nacional debido, entre otras razones, a sus movimientos bursátiles acompasados. Los expertos auguran, sin embargo, agitación en los próximos meses, porque el sector está en ebullición en España y Faes Farma es la única llave disponible para que otras empresas del sector se incorporen a la Bolsa.
"El sector farmaceútico está bajo revisión en España. Las nuevas medidas de comercialización de medicamentos y la reestructuración del sector fuera de nuestra fronteras ha obligado a muchos empresarios nacionales a revisar sus estrategias. En muchos casos, se teme por la supervivencia de las empresas", dice J. L. C. analista especializado en el sector farmaceútico.
"La vía que aconsejamos los especialistas para sobrevivir en un mercado cada vez mas competitivo es la de las fusiones, adquisiciones y salidas a Bolsa. Este último capítulo ha contado con experiencias recientes muy negativas. Por eso, hay compañías muy afianzadas en nuestro país que buscan la alternativa de la fusión o la adquisición. Para entrar en Bolsa, la única y la mejor llave es la de acercase a Faes Farma, compañía con buen músculo financiero", añade.
"La impresión en nuestra firma de valores es que Faes Farma va a ser muy seguida en los próximos meses, porque determinadas compañías del sector que no cotizan en Bolsa han considerado hace tiempo la posibilidad de colgarse de su percha. Eso sí, desconocemos cómo, cuándo y cuánto va a suponer el empeño si es que, al final, la propia Faes Farma se deja seducir. La situación domina los rincones más especializados del mercado desde hace varios meses", concluye.
Medicamentazo
Los miedos al plan de ahorro del Gobierno, que prevé una reducción
del 4% en el precio de los medicamentos en 2005 y del 2% en 2006,
dejando en suspenso el sistema de precios de referencia durante los dos
próximos años, no han lugar, porque apenas le afectan.
Mediante
el actual plan, se prevé ahorrar 420 millones de euros en los dos
próximos años; dicha medida ha sido adoptada como consecuencia de los
incrementos del 10% en la factura farmacéutica del Estado y supondrá una reducción de márgenes para la industria farmacéutica y para los distribuidores.
En
el caso de Faes, la aplicación del anterior sistema de precios de
referencia le supuso una disminución de precios de entre el 25-60%, con
un impacto en el 3% de sus ventas. Los expertos de Ahorro
Corporación explican que la aplicación de los nuevos precios, no
afectará al anterior sistema de precios de referencia, si bien añadirá
mayor presión a una industria afectada por la contracción en
el gasto proveniente de las administraciones públicas, la competencia
de los medicamentos genéricos y la productividad decreciente en los
departamentos de I+D.
"Esta presión acelerará los movimientos corporativos en el sector y Faes es la mejor posicionada, la favorita tanto para compañías nacionales como extranjeras", dice D. R., operador de la Bolsa de Madrid, que añade "que la red de comercializiación de Faes levanta muchas pasiones desde hace tiempo. Algún grupo farmacéutico centroeuropeo ya ha reparado en ella".
Buen free float
Además
de su buena posición en el sector, en la compañía destacan otros
asuntos interesantes. Por ejemplo, se trata de la empresa con
mayor free float dentro del índice general de la Bolsa de
Madrid, con un 99% de las acciones. Otras compañías como Jazztel (91%),
Tubacex (90%) o BBVA (96%), también cuentan con niveles elevados.
"Este
apunte la hace más atractiva en términos de valoración, al mismo tiempo
que anima las tesis de quienes apuestan por movimientos corporativos a
medio plazo", dice M. S., analista bursátil.
Bilastina y multiplicadores
Bilastina,
el nuevo antihistamínico oral desarrollado por Faes Farma, que está
completando su última etapa de investigación, ha recibido la aprobación
definitiva de su patente en EE UU, como ya sucedió previamente con su
patente en Europa.
La compañía dijo hace unos meses que el
mercado mundial de antihistamínicos, que supone en la actualidad cerca
de 6.000 millones de dólares al año, representa una excelente
oportunidad para la Bilastina, dados los próximos vencimientos de las
patentes de la mayoría de los antihistamínicos actualmente
comercializados.
"Los múltiplos de Faes Farma se verán muy favorecidos cuando el medicamento esté en el mercado. Es decir, bajará el per de manera drástica", apunta el analista M. S.
Más patentes
Faes Farma comunicó el año pasado, también, que la oficina americana de patentes ha concedido a Altarex Corp.
varias patentes que cubren el uso y composición de ciertos anticuerpos
específicos para el tratamiento de diferentes cánceres (próstata,
pulmón, mieloma, etc.).
Además, la empresa señaló que el OvaRex
continúa con sus ensayos de Fase II en cáncer de ovario avanzado. Faes
Farma, que participa en el capital de Altarex, comercializará en España
y Portugal el anticuerpo OvaRex.
Dividendos y ampliaciones
Los accionistas de la compañía están pendientes del anuncio de la puesta en marcha de la ampliación de capital que cada año realiza de manera gratuita. La proporción será, según fuentes del mercado, de 1 por 9 y tendrá lugar en abril, si así lo autoriza la CNMV.
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