Como ven, muchas cuestiones por resolver. También un outlook demasiado complejo como para que el mercado muestre uniformidad, estabilidad en su evolución. Me temo que seguiremos viviendo jornadas de mucha volatilidad, profundizadas por unos mercados demasiado estrechos. Ayer hablábamos de los fríÑ‚Âos augurios de Caruana del FMI. ¿Lo recuerdan? mantiene su estimación inicial sobre un coste de la Crisis Subprime y “sus consecuencias” de más de 1 tr.$. Esta cifra a principios de año fue criticada por ser demasiado elevada, aunque en líÑ‚Ânea con el “dramatismo” que exponíÑ‚Âa la Institución Supranacional en la descripción y perspectivas de la Crisis. Por contra, en estos momentos muchos advertimos que podríÑ‚Âa quedarse corta.
En lo que todos coincidimos es que lo peor de la Crisis podríÑ‚Âa estar por llegar. Una percepción que difiere y mucho del optimismo a finales de marzo con la compra de Bear Stearn. JPMorgan ha expuesto sus perspectivas tras la compra, con revisiones a la baja de las previsiones de beneficios en un contexto de debilidad de la demanda y mayor deterioro posible de los mercados financieros. Es su opinión. La del economista del Tesoro italiano, conocida la semana pasada, no es muy diferente: elevado riesgo de que la situación económica se deteriore. No, no hay necesidad de subir con fuerza los tipos de interés oficiales.
José Luis MartíÑ‚Ânez Campuzano es Estratega de Citi en España
[Volver]