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El valor de las compañías USA básicamente son sus activos intangibles
Este interesante gráfico que publicamos elaborado por Ocean Tomo, recoge la evolución de los activos intangibles frente a la capitalización de las compañías del S&P 500.
Como vemos claramente, el peso de estos activos ha ido incrementándose ininterrumpidamente desde 1975, presentando ahora más del 80% del valor total de la compañía. Son varias las conclusiones que el analista Justin Fox saca de este hecho:
- El alza del valor de los activos intangibles desde 1970 es en parte un reflejo del alza en las valoraciones del mercado de acciones.
- El PER ajustado cíclicamente ha subido 2 veces y media desde 1975, mientras que los activos intangibles han subido cinco veces.
Es evidente que nos encontramos ante otro tipo de empresas a las de unas décadas, en donde el valor viene de más de sus propiedades intelectuales que de edificios, caja o bonos que tengan en sus carteras.
