¿Hacia donde van los tipos de interés oficiales en los paíÑ‚Âses desarrollados? se preguntaba hace poco el estratega de Citi en España, José Luis MartíÑ‚Ânez. Esto es esto es lo que destacaba (a partir de ahíÑ‚Â cada uno puede extraer sus propias conclusiones):
* FMI
Tras revisar ligeramente al alza sus perspectivas de crecimiento para la economíÑ‚Âa norteamericana en los dos próximos años (1.0 % y 0.8 % respectivamente en 2008 y 2009), la Institución Supranacional ha considerado poco habitual que suban los tipos de interés en un contexto de aumento del desempleo. Al fin y al cabo, las prioridades de la Fed se centran tanto en objetivos de inflación como de crecimiento. Si realmente viéramos que se contaminan las expectativas de inflación, la decisión al alza de tipos por la Fed seríÑ‚Âa evidente. Pero estamos lejos de verlo
* Stark (BCE)
El aumento de riesgos para la inflación determina la necesidad de realizar cambios significativos en el nivel actual de tipos. En su opinión, los tipos de interés actuales no salvaguardan la credibilidad de la Institución y las expectativas de inflación
* Nerb - Abberger (IFO)
Entre el escaso margen para subir los tipos para el primero, mientras el segundo descarta que haya margen para realizar subidas de tipos “significativas” por parte del BCE
* Moodys
El deterioro de la vivienda USA está lejos de haber finalizado y no descarta nuevos descensos en los precios en los próximos meses. Con todo, considera que la autoridad monetaria no debe recortar los tipos de interés ante el riesgo de inflación. ¿Y subirlos? ni se lo replantea
* McCulley (PIMCO)
Bajos o negativos tipos de interés reales USA son probables durante un largo periodo, aunque esto puede ser compatible con la intervención verbal para intentar contrarrestar las amenazas sobre la inflación.
Parece, en fin, que los tipos de interés no van a molestar durante mucho tiempo, principalmente en Estados Unidos.