“Ya no parece tan seguro que la burbuja inmobiliaria exista y que, por tanto, estalle”, señala. Por el contrario, precisa que “la moderación registrada por los precios en los últimos años, abandonando niveles de crecimiento de dos díÑ‚Âgitos, lleva a concluir que el proceso de ajuste del mercado inmobiliario se está produciendo de forma paulatina y sin grandes problemas”.
“Éste es el proceso más probable que debemos esperar para los próximos años”, añade. No obstante, Funcas señala que la moderación experimentada por los precios de la vivienda desde 2003 hasta hoy, que han reducido sus ritmos de apreciación del 18,5% al 7,2%, “previsiblemente se prolongará hasta que los aumentos de los precios de la vivienda se sitúen en torno a la inflación”, en tasas entre el 2% y el 3%.
Por otro lado, las causas de la previsible desaceleración del sector de la construcción se encuentran, según el estudio, en los mismos factores que lo elevaron hasta representar el 15,3% del PIB en 2005, muy por encima de los principales paíÑ‚Âses desarrollados. AsíÑ‚Â, el flujo de inmigrantes, el sostenido crecimiento económico, los bajos tipos de interés y las inversión extranjera, factores que han contribuido al “boom” inmobiliario, “ahora están empezando a cambiar”. En términos de inversión, el mercado de la vivienda supone entre el 35% y el 40% del total de construcción, lo que le convierte en el segundo gran subsector de la construcción. El primero en inversión es la actividad en construcción de infraestructuras. La edificación no residencial, por su parte, cuenta con un peso marginal entre el 20% y el 25%.
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