No esperamos que los tipos de interés oficiales vayan este año más allá del 4.25 %. Y ahora los datos económicos. En Alemania hemos conocido que los precios al por mayor se han moderado en tasa anual hasta un 2.4 % desde el 2.9 %, tras subir un 0.3 % en mayo. Fuerte aumento de los precios de metales y mineríÑ‚Âa.
Además, también hemos conocido como los permisos de construcción residencial han bajado en el Q1 un 49.7 %, consecuencia del final de los subsidios del Gobierno y ante la anticipación el año pasado de la subida de impuestos este año. Por cierto, la Asociación DIHK espera que el crecimiento durante el Q2 sea del 0.5 % y hasta un 2.8 % el del conjunto del ejercicio.
Para todo el área hemos conocido que la producción industrial ha bajado un 0.8 % en abril, moderando su crecimiento anual hasta niveles del 2.8 % frente al 4.0 %. ¿Un ajuste técnico? veremos con los datos de mayo. Por sectores, la producción de productos intermedios se ha moderado hasta un 3.8 % desde el 6.4 %, la de capital hasta un 5.7 % desde el 6.9 % y la de consumo duradero hasta 1.7 % desde el 4.0 %.
Por último, en UK el dato de inflación de mayo ha sido menor de lo esperado hasta un 2.5 desde el 2.8 % anual anterior. Pero la subyacente se ha acelerado ligeramente hasta niveles del 1.9 % desde el 1.9 %. ¿Se aplaza la decisión de subir tipos? Esta es nuestra impresión, un simple aplazamiento. Y es que aún recordamos las conclusiones de la última conferencia del Gobernador del BOE: 1. crecimiento fuerte; 2. liquidez amplia; 3. riesgos de inflación al alza
José Luis MartíÑ‚Ânez Campuzano es Estratega de Citi en España