De nuestra cosecha recordamos, de nuevo, los principios básicos de la inversión en Bolsa. Ya en los años setenta B.Graham elaboró una lista con criterios de rentabilidad (los seis primeros) y de riesgo (los cuatro últimos), que son útiles para detectar acciones infravaloradas.
El decálogo de Graham es el siguiente:
-PER menor que los tipos a largo plazo de la deuda del Estado (obligaciones del Estado).
-PER menor que 2/5 del PER de mercado durante los próximos cinco años.
-Rendimiento por dividendo mayor o igual que 2/3 del tipo de la deuda del Estado a largo plazo.
-Cotización inferior a 2/3 del valor contable.
-Cotización inferior a 2/3 del valor neto de su activo en el mercado.
-Crecimiento de los beneficios del 7% durante los últimos cinco años (no se refiere al crecimiento anual, sino al total del quinquenio, y resulta un criterio dudoso para España).
-Deuda total menor que el valor contable.
-Un cociente entre activos y pasivos líquidos mayor que dos.
-Deuda total menor o igual que el valor neto del activo en el mercado.
-Estabilidad en el crecimiento de los beneficios.
Y ahora los valores del mercado continuo español con menor ratio Precio/Valor Contable.
P/VC
CAM 0,12
Iberpapel 0,59
Urbas 0,17
C. Dermoestética 0,61
La Seda 0,20
Nicolas Correa 0,66
Afirma 0,25
Indo 0,71
Colonial 0,36
Fersa 0,74
Adolfo Domínguez 0,37
Azkoyen 0,80
Service Point 0,39
Unipapel 0,81
Dogi 0,39
Fluidra 0,82
Sniace 0,40
Vocento 0,88
Vértice 0,53
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