En definitiva:
* Consumo privado. Mejora de la confianza en los datos de abril, por segundo mes consecutivo. Pero en niveles cerca de mínimos históricos, que se alcanzó en diciembre del año pasado.
* Inversión en bienes de equipo. Siguen mostrando indicios de un fuerte deterioro. A principios del Q2 vimos un caída adicional de cuatro puntos en la capacidad utilizada, hasta niveles de 69.8 %. Pero algunos indicadores de tipo cualitativo muestran una evolución hacia un menor deterioro en el futuro.
* Construcción. Los indicadores no muestran cambio de tendencia, como la continuación de la contracción. Pero, es cierto, a un ritmo menor que en el Q1.
* Sector exterior. Con la salvedad que supone valorar el impacto en los datos del diferente calendario de Semana Santa entre 2008/2009, las exportaciones habrían ralentizado a finales del Q1 su ritmo de caída hasta niveles del 9.5 %. La caída de las importaciones era del 26.2 % en marzo.
La economía española intensificó en el Q1 su deterioro, con una caída anual del 3.0 % del PIB frente al descenso del 0.7 % a finales de 2008. En tasa trimestral, la caída fue del 1.9 % frente al descenso del 1.0 % a finales del año pasado.
José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España