Resultados USA, mejores de lo esperado ¿Suficiente?

José Luis Martínez Campuzano - Martes, 26 de Abril

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¿Mejores de lo esperado? Sí, mejores de lo esperado. ¿Suficiente para considerar que las sorpresas positivas se mantendrán en los próximos meses? No, no lo creo. Hace unos días leía el resumen de una encuesta en USA entre gestores de fondos de equity, recogida a finales de marzo: * Más del 50 % se inclinan ahora por caídas del 20% de los mercados, cuando en enero eran más del 70 % los que apostaban por subidas superiores al 20 % * Previsiones en media del S&P para que cierre en niveles de 1375 puntos, con crecimiento de beneficios del 12 % * Dos tercios esperan caídas de los mercados en verano....sell in may and go away * Más del 60 % esperan mayores descensos del USD, cuando en enero era este porcentaje el que esperaba subidas * Más del 70 % esperan seguir comprando bolsa, pero con ligero descenso desde la encuesta anterior...pero la liquidez en niveles mínimos desde hace un año en 6.08 % * Preferencia por energía, tecnología, materias primas y sector industrial....pero en utilities, telecom y consumo Sí, más datos que llevan a la cautela. ¿Exceso de complacencia? Pero el mercado no cae, aunque es complicado ver volúmenes más bajos. Los últimos datos de dinero en fondos, en USA, muestran que durante la última semana se vendieron posiciones por 816 M. tras las compras de 1.4 bn de la semana previa. Recordad como en marzo las entradas de dinero nuevo fueron de 14.2 bn. José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España


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