TELEFÑ“NICA: invertir con el ojo puesto en el dividendo

Mariña Martínez Malvar, Client Trading Services, Saxo Bank - Miercoles, 18 de Mayo

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El viernes pasado comenzábamos la jornada conociendo los resultados de la española Telefónica, algo por debajo de lo esperado. Como viene siendo habitual, en alguno de los buques insignia del Ibex 35, Latinoamérica corrió a apuntalar sus resultados. La cuestión de hoy es que Telefónica acaba por ser una de las piedras angulares de todo inversor que gusta de crear una cartera en base al Ibex y por ello vamos a considerar el incluirla en cartera aprovechando ahora que ha bajado de precio.

Una de las primeros aspectos que llaman mi atención del título, es su expansión internacional; además de España tiene una gran exposición al mercado latinoamericano (Brasil, Argentina, Chile, Perú, Colombia, México, Venezuela, Ecuador y Uruguay) y también cuenta con presencia a nivel europeo (con mercados en Reino Unido, Alemania, Irlanda, República Checa y Eslovaquia). Esta expansión ayuda a aminorar el riesgo de la compañía a las fluctuaciones individuales de cada economía y, quizá por ello, podemos ver cómo su comportamiento, incluso en los momentos álgidos de la crisis, fue superior al del Ibex.

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Cierto es que como valor tradicional, la fluctuación de Telefónica no ha sido muy volátil pero el objetivo que nos vamos a plantear es priorizar en el dividendo y en su estabilidad. Entrando en estos derroteros podemos ver que la compañía presenta un amplio Yield dividend gross (3,10%); lo cual en comparación con el tipo de interés de nuestra economía resultaría cuanto menos sustancioso e interesante, sobre todo si tenemos en cuenta que las perspectivas son positivas , de hecho vemos que Goldman Sachs le está otorgando una recomendación de compra con un precio de 21 euros, frente a los 16,71 euros que cotiza en la actualidad. Se aproxima a una zona de sobreventa lo cual nos podría poner a disposición un buen nivel de entrada para desde ahí beneficiarnos progresivamente del aumento del valor junto con sus pertinentes dividendos.

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