ZELTIA , ANTE EL RETO DE SUPERAR EL SÍNDROME ESPECULATIVO DE LOS CONGRESOS ONCOLÑ“GICOS
Redacción - Viernes, 13 de Mayo{mosimage}Quienes siguen de cerca el comportamiento de las
acciones de la única compañía de biotecnología que cotiza en la Bolsa
española huyen, como el gato escaldado del agua, de los congresos
oncológicos que se celebran a nivel mundial de manera periódica.
Argumentan, cargados de razón, que un sector destacado del mercado
especula con estos eventos, de tal manera que la acción sobrerreacciona
el día antes y se hunde el día después. Así ha sido, en efecto, el
desarrollo de los acontecimientos. Hay analistas de prestigio, no
obstante, que buscan mejores refugios, como la garantía de los productos que
desarrolla y en los que ha invertido millones en los últimos diez años
además de la buena posición de tesorería que garantizan otras investigaciones sin tener que recurrir al mercado.
Viene a colación el caso, porque Zeltia presenta ahora sus mejores
credenciales en el congreso oncológico más importante de 2005, el ASCO, que se celebra del 13 al 17 de mayo.
"Se trata de superar la pesadilla que supone la
celebración de congresos oncológicos en los que participa Zeltia, que
no es otra que el vaivén especulativo de sus títulos, con fuertes
subidas en los días previos a la celebración y grandes caídas a
continuación", dice J.R. operador de la Bolsa de Madrid.
"Está claro que la sociedad no tiene la culpa de este fenómeno, pero es lo que sucede y conviene afrontar las cosas como son. Algunos especuladores están empeñados en que al final de los congresos tiene que aparecer el milagro, pero el milagro se hace día a día, con mejoras en los procesos de investigación y la confianza en que los sucesivos productos pasarán las distintas fases de aprobación por parte de las autoridades sanitarias y otros reguladores", añade.
"Este año la acción se está comportando bien. Inlcuso diría que al margen de los congresos. Es interesante la mejora en el capítulo de las recomendaciones por parte de la mayor parte de las firmas del mercado tanto nacionales como extranjeras y la elevación de precios objetivo por encima de los 7 euros", concluye.
Recién salido del horno
Los expertos de Ibersecurities (Grupo Banco Sabadell) acaban de publicar un informe recién salido del horno en el que analizan los catalizadores de Zeltia en 2005. Así, salen al paso de la especulación atroz que rodea cada congreso. Respecto a los congresos científicos señalan que "aunque el impacto directo de las presentaciones científicas es difícil de evaluar, éstas ofrecerán algún indicio sobre el desarrollo del compuesto y sus indicaciones para determinar la fecha de su comercialización".
Entre los inmediatos destacan el ASCO (del 13 al 17 de mayo), donde se prevé que se realice una presentación sobre el avance del Yondelis en el tratamiento del cáncer de próstata, de especial importancia por el elevado grado de incidencia de este tipo de tumor.
Con relación a los pagos iniciales, milestones para cada compuesto, señalan que "estos pagos mejorarían la valoración de la compañía de forma inmediata, ya que son pagados en efectivo principalmente. Cabe esperar que en 2005 se produzca un pago en concepto de milestone por parte de J&J en el momento en que se produzca la presentación del estudio del Yondelis ante las autoridades sanitarias.
Los reguladores
Es lo que más espera el mercado. Los analistas de esta firma señalan que respecto a la aceptación de la información por parte del regulador (EMEA en Europa y FDA en EE.UU.) " esperamos que a lo largo del cuarto trimestre de este año se presente el estudio sobre Yondelis al regulador tanto en EE.UU. (por parte de J&J) como en Europa (por parte de Zeltia).
Tesorería
Es asunto capital para este tipo de compañías. Zeltia cerró 2004 con una posición neta de tesorería de 86 millones de euros. Los analistas de Ibersecurities creen que, teniendo en cuenta el nivel de gastos esperados para los próximos 2 años de aproximadamente 45 millones de euros, debería estar garantizada la financiación de sus operaciones hasta finales del 2006, fecha en la que previsiblemente llegaría la mercado Yondelis.
"Con el plan de contención de costes y los ingresos previsibles por la venta de licencia de Aplidin y milestone por la aprobación de Yondelis, la compañía no debería tener problemas para llegar a 2006 sin necesidad de recurrir al mercado para captar fondos", señalan. Dan un primer precio objetivo de 7,40 euros.
"Está claro que la sociedad no tiene la culpa de este fenómeno, pero es lo que sucede y conviene afrontar las cosas como son. Algunos especuladores están empeñados en que al final de los congresos tiene que aparecer el milagro, pero el milagro se hace día a día, con mejoras en los procesos de investigación y la confianza en que los sucesivos productos pasarán las distintas fases de aprobación por parte de las autoridades sanitarias y otros reguladores", añade.
"Este año la acción se está comportando bien. Inlcuso diría que al margen de los congresos. Es interesante la mejora en el capítulo de las recomendaciones por parte de la mayor parte de las firmas del mercado tanto nacionales como extranjeras y la elevación de precios objetivo por encima de los 7 euros", concluye.
Recién salido del horno
Los expertos de Ibersecurities (Grupo Banco Sabadell) acaban de publicar un informe recién salido del horno en el que analizan los catalizadores de Zeltia en 2005. Así, salen al paso de la especulación atroz que rodea cada congreso. Respecto a los congresos científicos señalan que "aunque el impacto directo de las presentaciones científicas es difícil de evaluar, éstas ofrecerán algún indicio sobre el desarrollo del compuesto y sus indicaciones para determinar la fecha de su comercialización".
Entre los inmediatos destacan el ASCO (del 13 al 17 de mayo), donde se prevé que se realice una presentación sobre el avance del Yondelis en el tratamiento del cáncer de próstata, de especial importancia por el elevado grado de incidencia de este tipo de tumor.
Con relación a los pagos iniciales, milestones para cada compuesto, señalan que "estos pagos mejorarían la valoración de la compañía de forma inmediata, ya que son pagados en efectivo principalmente. Cabe esperar que en 2005 se produzca un pago en concepto de milestone por parte de J&J en el momento en que se produzca la presentación del estudio del Yondelis ante las autoridades sanitarias.
Los reguladores
Es lo que más espera el mercado. Los analistas de esta firma señalan que respecto a la aceptación de la información por parte del regulador (EMEA en Europa y FDA en EE.UU.) " esperamos que a lo largo del cuarto trimestre de este año se presente el estudio sobre Yondelis al regulador tanto en EE.UU. (por parte de J&J) como en Europa (por parte de Zeltia).
Tesorería
Es asunto capital para este tipo de compañías. Zeltia cerró 2004 con una posición neta de tesorería de 86 millones de euros. Los analistas de Ibersecurities creen que, teniendo en cuenta el nivel de gastos esperados para los próximos 2 años de aproximadamente 45 millones de euros, debería estar garantizada la financiación de sus operaciones hasta finales del 2006, fecha en la que previsiblemente llegaría la mercado Yondelis.
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