MERCADOS: Cinco reglas de oro, que nunca debe olvidar

Alf @MacroAlf - Martes, 06 de Diciembre

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Regla #1: sé realista: Generar rendimientos excesivos es una forma casi segura de hacerse rico: aumenta exponencialmente su capital o encuentra a alguien que lo patrocine y obtiene un pago porcentual de rendimientos muy grande. Pero eso no es tan simple. Tienes que ser realista. En primer lugar, las comisiones y otros costos friccionales consumen una parte de sus ganancias. Tiene que ser capaz de generar retornos en exceso después de estos costos friccionales. En segundo lugar, cualquier inversionista está tratando de lograr el mismo resultado. Esto lo hace muy cercano a un juego de suma cero. El siguiente gráfico muestra lo difícil que es:

s. Aproximadamente esto:

Pero eso no es tan simple. Tienes que ser realista.

En primer lugar, las comisiones y otros costos friccionales consumen una parte de sus ganancias. Tiene que ser capaz de generar retornos en exceso después de estos costos friccionales.

En segundo lugar, cualquier inversionista está tratando de lograr el mismo resultado. Esto lo hace muy cercano a un juego de suma cero. El siguiente gráfico muestra lo difícil que es:

En tercer lugar, tenga en cuenta que la mayoría de los inversores que le prestan capital buscan que usted genere un exceso de rendimiento ajustado al riesgo . Se preocupan por la volatilidad de su rendimiento y las pérdidas a las que se enfrenta. Tomar más riesgos para obtener más beneficios no es suficiente.

En pocas palabras: sea realista. Es un juego duro.

Regla n.º 2: encuentre o cree oportunidades sesgadas de riesgo-recompensa

Una de las principales cosas que debe entender en el comercio/inversión es que no tendrá razón el 100% de las veces. Tendrás algunas operaciones exitosas y algunas malas.

Al final del año, su P&L tendrá el siguiente aspecto, tanto si es Paul Tudor Jones como si es alguien que comercia con su tiempo libre:

P&L = (% operaciones ganadoras * P&L operaciones ganadoras) - (% operaciones perdedoras * P&L operaciones perdedoras)

En principio, puede ganar dinero acertando <50% de las veces , siempre que sus pérdidas sean pequeñas y el P&L de sus pocas operaciones ganadoras sea lo suficientemente grande.

¿Cómo te aseguras de eso? Se enfoca en oportunidades sesgadas de riesgo/recompensa.

Una forma sencilla de imaginar esto es visualizar el pago de una posición de opción larga.

Si tiene una llamada larga, lo peor que le puede pasar es perder su prima. Usted sabe esa cantidad por adelantado, su riesgo está limitado... pero su recompensa al alza es potencialmente mucho mayor . Riesgo/recompensa sesgada.

Por supuesto, existen otras estrategias integradas para lograr transacciones de riesgo/recompensa sesgadas por construcción, pero no tiene que verse obligado a elegir opciones para lograr esto.

Hay otra manera, la buena vieja manera...

Regla #3: reduzca sus pérdidas y deje correr sus ganancias

Este es probablemente el "consejo de la abuela" para generar alfa. Camine en un parqué y pregunte a un par de operadores experimentados qué hacen antes de establecer una operación: puedo garantizar que la respuesta será en un 99 % "Establecí mi límite de pérdidas".

Creo que este es el mejor consejo que he recibido.

Si puede hacer esto, no se quedará atrapado en esa única y terrible decisión de inversión que arruinará todo el año de pérdidas y ganancias y afectará su capacidad para asumir riesgos. Simplemente, tratará cada operación como las demás y se detendrá cuando sea el momento. Sin resentimientos.

El verdadero truco aquí es usar "trailing stop".

Si se encuentra en una buena operación, las paradas dinámicas también lo ayudarán a mantener sus ganancias siempre que la tendencia sea favorable. Y, por supuesto, limitarán su desventaja si la tendencia se invierte.

Si siente que lo detienen con demasiada frecuencia y pierde demasiado dinero, tal vez sea porque no se está adhiriendo tanto a la regla n. ° 4 ...

Regla #4: dimensiona tus posiciones correctamente

La mayoría de la gente simplemente emplearía el mismo tamaño para cada operación. Sea cual sea el instrumento: EUR/USD, un bono de corto plazo, una acción de servicios públicos o Bitcoin.

No chicos, eso es tan malo como poner ketchup en la pasta (sí, muy malo).

El tamaño de su posición y dónde coloca su límite de pérdida debe ser proporcional a qué tan volátil es el instrumento subyacente y qué tan volátil es el mercado últimamente.

• El primer paso debería ser: ¿cuánto estoy dispuesto a perder en esta operación? Y la respuesta debería ser un pequeño % de su capital restante.

• El segundo paso debería ser: ¿qué movimiento necesito en este instrumento dada su volatilidad para alcanzar mi stop? Vamos a dimensionar la posición en consecuencia.

Básicamente, no ponga paradas del 1% en BTC e invierta el 20% de su cuenta restante en cada ronda. Eso no es comerciar/invertir, eso es apostar.

 

Regla n.º 5: cuidado con la diversificación y la cobertura indirecta

"No uso stop loss porque los diversificadores de mi cartera van a proteger mi riesgo a la baja".

Escuché esto varias veces, y podría funcionar por un tiempo... siempre y cuando se mantengan las correlaciones (negativas). Pero a menudo estas cuentas desaparecen cuando las correlaciones comienzan a debilitarse.

Eso sí, no necesita que la correlación se rompa por completo e incluso cambie de signo. Solo necesita el coeficiente de correlación para comenzar a debilitarse y las primeras grietas aparecerán de inmediato.

La diversificación y la cobertura de proxy son importantes en una cartera/estrategia comercial, pero en mi opinión deberían complementar las pérdidas limitadas en lugar de reemplazarlas.

La mejor manera de cubrir su riesgo... es vender su riesgo.

Cotizaciones de bonificación!

Tres cotizaciones más que ahora poseo por completo en mi enfoque de inversión. Todos fueron compartidos por los tipos adecuados: gestores de cartera de fondos de cobertura y/o tomadores de riesgos serios.

• Nunca se apegue emocionalmente a un oficio, o a una visión del mundo: deje el oficio y detenga su ego también. Sea adaptable: si los hechos cambian, su opinión también tiene que cambiar.

• Si tiene una gran historia macro y los hechos están ahí para respaldarla, pero el mercado no está prestando atención... su operación no funcionará. Si a nadie le importa y la narrativa no está ahí, solo ten paciencia.

• Para cada operación en su cartera, pregúntese todos los días "con el conjunto de información que tengo y dado el precio de hoy, ¿ingresaría la misma operación hoy?". Si la respuesta es no, entonces ¿por qué tienes el intercambio?

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