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El Financial Stability Review (EFS) de noviembre de 2022 expone cómo el deterioro de las condiciones económicas y financieras ha aumentado los riesgos para la estabilidad financiera de la eurozona

Redacción - Miercoles, 16 de Noviembre

Los hogares y las empresas de la zona del euro ya están sintiendo los efectos de una inflación más alta y una actividad económica más débil, en medio de la actual crisis energética provocada por la guerra en Ucrania. El Financial Stability Review (EFS) de noviembre de 2022 expone cómo el deterioro de las condiciones económicas y financieras ha aumentado los riesgos para la estabilidad financiera de la zona del euro. Este año ha sido testigo de caídas notables en los precios de los activos financieros en muchas regiones y clases de activos, un aumento en la volatilidad del mercado y, en ocasiones, una liquidez del mercado tensa. Los bruscos movimientos de los precios de los activos también han desencadenado demandas de margen inesperadamente grandes para algunos participantes del mercado, en particular las sociedades no financieras y las instituciones financieras no bancarias, poniendo a prueba su preparación para la liquidez. Estos cambios en los precios de los activos han reflejado una creciente incertidumbre sobre lo que se requerirá de la política monetaria para moderar la inflación en las economías avanzadas. No es la primera vez que se nos recuerda que, cuando se apalancan posiciones o cuando se crean exposiciones a través de derivados,

A medida que las condiciones financieras se endurecen, las vulnerabilidades de los soberanos, hogares y empresas más endeudados corren un mayor riesgo de salir a la luz. A pesar de la interrupción de la actividad económica inducida por la pandemia, la morosidad empresarial y el desempleo, gracias a una variedad de medidas de apoyo político, se han mantenido bajos. Los bancos han sido así protegidos de las pérdidas por préstamos. Si bien ahora se están beneficiando de ganancias a corto plazo derivadas de mayores tasas de interés y márgenes, el deterioro de las perspectivas de crecimiento apunta a un aumento de los riesgos a mediano plazo. En el entorno macroeconómico actual, donde la política monetaria está enfocada a reducir la inflación, es crucial que los gobiernos se focalicen en el apoyo que brindan a los sectores vulnerables, evitando políticas que puedan interferir en el proceso de normalización de la política monetaria.

Esta edición del FSR también incluye tres características especiales sobre temas que se están volviendo más prominentes para nuestra evaluación de riesgos. El primero examina el impacto de la crisis energética en los mercados de derivados financieros relacionados con la energía, que son utilizados por los productores de energía de la zona del euro para cubrir sus posiciones e intermediados por el sistema bancario y las cámaras de compensación. El segundo artículo especial explora cómo el aumento de los precios de la energía y otros, junto con el aumento de las tasas de interés, están afectando a los hogares de la zona del euro en diferentes niveles de ingresos, y los desafíos que plantean para los hogares menos acomodados en particular. La tercera característica especial analiza cómo evolucionan las amenazas a la estabilidad financiera de los ataques cibernéticos, cómo aumentan sus costos y cómo se puede mitigar.

 

ecb.europa.eu/pub/financial-stability/fsr/html/ecb.fsr202211~6383d08c21.en.html…




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