¿Lanzamos una moneda al aire o dejamos que nos gestionen nuestro dinero?

Moisés Romero - Martes, 13 de Septiembre

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Si los grandes inversores a menudo tienen razón el 60-65% de las veces, es posible que usted y yo no seamos mejores que lanzar una moneda al aire. Lo más obvio es exigir un margen de seguridad para cada inversión en la que participamos. Incluso cuando nos equivocamos, tenemos buenas probabilidades de alcanzar el punto de equilibrio. Durante los finales eufóricos del ciclo de inversión, la multitud se olvida de usar el sentido común, o como lo llama Munger, sentido poco común. Además, el sector financiero está lleno de aceite de serpiente y los poco éticos felices de venderle algo. El sector está plagado del problema principal-agente, señala Tiho Brkan@TihoBrkan.

¿España? La rentabilidad media de los fondos de inversión en España en los últimos 15 años (1,91%) fue inferior a la inversión en bonos del estado español a 15 años (4%). La rentabilidad media del IBEX 35 fue 1,35%, la del EuroStoxx 50 fue 4,2% y la del S&P500 fue 10,7%.64 fondos de los 562 con 15 años de historia tuvieron una rentabilidad superior a la de los bonos del estado a 15 años, 314 a la del IBEX 35, y 8 a la del S&P500. 68 fondos tuvieron rentabilidad negativa.En 2019 hubo 631 fondos con 15 años de historia, en 2020 hubo 614, y en 2021 solo hubo 562.
El fondo más rentable dispuso en los últimos 15 años a sus partícipes una rentabilidad total del 656% y el menos rentable del -70% .

Por su parte, los servicios de gestión discrecional de carteras y asesoramiento han ido ganando peso en los últimos años, sobre todo tras la transposición en España de MiFID II. De acuerdo con los últimos datos publicados por Inverco, a cierre de 2021 el 61,7% del patrimonio en Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) en España se distribuyó mediante estos servicios, lo que supone 192.597 millones de euros. Por su parte, el 38,3% restante se canalizó vía comercialización.

De esta forma, el porcentaje distribuido mediante estos servicios experimentó un incremento de 5,7 puntos porcentuales en los nueve primeros meses de 2021, explican en el informe.

Desglosados, la distribución de IIC en España mediante gestión discrecional de carteras asciende al 27,5% del total. Mientras que el 34,2% restante se hizo a través de asesoramiento.

De acuerdo con estos datos, Inverco estima que la cifra de patrimonio en Gestión Discrecional de Carteras se situaría en torno a 110.000 millones de euros a finales de diciembre de 2021 (105.338 millones para las 26 gestoras que les han facilitado el dato). Durante el año, el volumen de IIC distribuidas a través de Gestión Discrecional de Carteras registró un incremento del 27,9%.

Por tipo de cliente, el 96% del patrimonio en gestión discrecional de carteras corresponde a clientes minoristas (en torno a 105.000 millones), siendo solo el 4% restante de institucionales. En lo que respecta al número de contratos, ha superado el millón, ha escrito Arantxa Rubio en Funds People

Respecto a los dados ya conocen un curioso experimento que realizaron unos periodistas del Wall Street Journal, siguiendo las afirmaciones del profesor Burton Gordon Malkiel. Según Malkiel un mono con los ojos vendados que lanzase dardos a la página del Wall Street Journal donde se incluye la lista de las acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York tendría similar número de aciertos que los sesudos analistas bursátiles de Wall Street. Los periodistas comprobaron que el mono acertaba más que los analistas, lo cual sólo puede significar dos cosas: o que para invertir en Bolsa no hace falta tener mucha idea o que nuestros primos los monos nos superan en inteligencia en muchos aspectos.

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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