MERCADOS: ¿Estamos seguro de la existencia de gangas en la Bolsa española y en las europeas? ¿Están caras o baratas las Bolsas?

Enzo Gutiérrez - Martes, 16 de Agosto

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GANGAS y ¡COMPREN!, son las expresiones más peligrosas que escuchó en los más de 40 años que me dedicaron a la Bolsa. He conocido a muchos cazadores de gangas que han caído en su propia trampa, porque se han cazado a sí mismos. Las gangas, en efecto, existen en Bolsa, pero eso sólo se puede comprobar a largo plazo. La especulación a corto plazo suele comportarse más fracasos que éxitos ¿Gangas en la Bolsa española y en el resto de las europeas? Vuelven los periódicos especializados (escritos, hablados e internet) a insistir en la gran brecha existente entre la Bolsa española y el resto de sus homólogas europeas, que rápidamente conducirán a sugerir a los lectores y escuchantes la cantidad de gangas existentes en los mercados ¿Estamos seguros de ello? ¿Acaso los inversores se han quedado ciegos de arrepentimiento? Ni sí ni no, sino todo lo contrario. Una cita interesante, vía Charlie Bilello@charliebilello: “Los márgenes de ganancia son probablemente la serie que más revierte a la media en las finanzas, y si los márgenes de ganancia no revierten a la media, entonces algo salió mal con el capitalismo”. –Jeremy Grantham, 2006

“En cualquier caso, estos son algunos de los cálculos que hay que realizar en coyunturas como la actual, lanzar la caña y esperar:

*Cotización inferior a 2/3 del valor contable.

*Cotización inferior a 2/3 del valor neto de su activo en el mercado.

*Crecimiento de los beneficios del 7% durante los últimos cinco años.

*Deuda total menor que el valor contable.

*Un cociente entre activos y pasivos líquidos mayor que dos.

Y unos apuntes muy interesantes:

¿Está el mercado caro o barato? Julio 2022: Hemos calculado el porcentaje de acciones con 4 o 5 estrellas frente a los de 1 o 2 estrellas dentro de nuestro universo de cobertura global. https://morningstar.es/es/noticias/224837/%c2%bfest%c3%a1-el-mercado-caro-o-barato.aspx

Fernando Luque@MorningstarES

Por su parte, Compounding Quality@QCompounding señala que "Hoy, el S&P500 está valorado exactamente en el P/E promedio de los últimos 30 años. Como resultado, el rendimiento esperado para los inversores es igual al 8-10% anual (el promedio histórico). Fuente: @charliebilello

...Y las señales de que se alcanza la parte superior e inferior del ciclo de mercado:

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