MERCADOS:el mercado actual es notablemente similar al período Tech Bust

Redacción - Jueves, 25 de Mayo

• 
• 
• 
• 
• • 
  • 
  • 

Lo sé. Probablemente, asumiste que este era otro gráfico de Nasdaq derritiéndose... pero en realidad es del año 2000. ¿Qué pasa si te digo que durante los próximos 2 años, la línea blanca colapsó en un 80%? De ninguna manera estoy sugiriendo que la historia se repetirá exactamente, pero el comportamiento del mercado actual es notablemente similar al período Tech Bust. Honestamente, no puedo recordar un momento en que los inversores fueran más complacientes, especialmente considerando que ya llevamos un año en una de las subidas de tipos más pronunciadas de la historia.

 Los fundamentos corporativos se deterioran Más del 90% de toda la curva de Hacienda ya invertida Los datos blandos se encuentran principalmente en niveles de recesión Los datos macro comienzan a contraerse Los bancos reducen severamente sus estándares de préstamo

La oferta monetaria M2 ahora cae más en 60 años No importa que tan pronto como terminen estas discusiones sobre el techo de la deuda, el gobierno arrojará al mercado al menos otro billón de dólares en bonos del Tesoro. Esto se produce después de una crisis bancaria desencadenada por una importante caída en el valor de estos instrumentos de deuda.

Ahora, pregúntate: ¿Estamos valorando adecuadamente el riesgo en este entorno? VIX está en 16, los diferenciales de crédito están por debajo de los 200 pb y las acciones tienen una de las valoraciones más extremas de la historia. Para ser claros, el reciente repunte del mercado ha sido impulsado casi en su totalidad por megacaps.

Tenga cuidado con los momentos en que los generales lideran pero los soldados no los siguen.

Otavio (Tavi) Costa@TaviCosta

[Volver]