¡Problemas por delante!
Tuomas Malinen @mtmalinen - Domingo, 11 de Abril
Se ha publicado nuestra primera perspectiva económica mundial para este año. Puntos principales: 1) El problema de la zombificación es enorme. 2) La inflación acelerada acecha en el fondo. 3) Los mercados financieros son extremadamente frágiles. ¡Problemas por delante! Hemos estado enfatizando la fragilidad de la economía global desde septiembre de 2017. Sin embargo, advertimos sobre la zombificación de la economía mundial ya en junio de 2013: Es posible que el sector bancario y la economía mundial se salvaron utilizando métodos demasiado fuertes en 2008. Como consecuencia de esto, también es posible que la economía mundial se parezca más a una economía zombi, donde los bancos y empresas no rentables se mantienen vivos con dinero fácil y paquetes de rescate de los gobiernos.
Ahora, cerca de ocho años después, la situación es considerablemente peor. Los bancos centrales mantuvieron en funcionamiento sus programas de compra de activos, o flexibilización cuantitativa, y durante el último año se han acelerado de golpe. La combinación de la creación imprudente de crédito del banco central, que efectivamente son los programas de QE, y la zombificación de la economía global han creado un conjunto de condiciones previas peligrosas para una inflación galopante. En este informe, nos concentramos en esta doble amenaza para la economía mundial. También examinamos la creciente fragilidad de los mercados financieros del mundo.
En marzo March 2019 número de nuestro Q-Review, describimos el proceso detrás del estancamiento en el crecimiento global. En el corazón de todo progreso económico a largo plazo está el crecimiento de la productividad, es decir, la mejora de la capacidad de emplear innovaciones tecnológicas para producir más a partir de los medios de producción, esencialmente mano de obra y capital (máquinas, fábricas, etc.), como su suma simplificada. Como hemos advertido repetidamente desde septiembre de 2017, el crecimiento de la productividad se ha estancado a nivel mundial (ver la Figura).
Figure 1. The regional and global growth of the Total Factor Productivity (TFP) and economic crises. Source: GnS Economics, Conference Board.
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