¿Qué sigue para el baile entre acciones y bonos? Esto muestra una historia de 150 años de correlación entre acciones y bonos

¿Qué sigue para el baile entre acciones y bonos? Esto muestra una historia de 150 años de correlación entre acciones y bonos. Hay tres regímenes distintos para señalar arriba: la década de 1930 deflacionaria, la década de 1970 con alta inflación y el período de baja inflación de los últimos 25 años. No hubo correlación de la que hablar durante la Gran Depresión; una correlación positiva desde finales de la década de 1960 hasta la década de 1980; y una correlación negativa durante el período de “Gran Moderación” que (presuntamente) acaba de terminar. Con la tasa de inflación de 10 años, aumentando del 1,7 % en 2021 al 2,6 % el año pasado, la correlación de 5 años ha aumentado del -32 % a cero, en línea con la línea rosa curva anterior.

Jurrien Timmer@TimmerFidelity