Comparativa entre las caídas de 2014 y las de 2010… ¿qué esperar?

Carlos Montero - Martes, 21 de Octubre

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“El mercado se ha vuelto muy técnico. Cuando la incertidumbre macro económico o geopolítica es elevada, los gestores centran su atención en el análisis técnico para que les orienten en sus operaciones. Es en estos momentos cuando las referencias gráficas cobran más sentido”, me comentaba un importante gestor nacional este pasado fin de semana.

“El mercado se ha vuelto muy técnico”, es una expresión que he escuchado muchas veces a lo largo de mi carrera, no siempre con el mismo grado de acierto. Aunque es cierto que en momentos de elevada incertidumbre como en el escenario actual, la desorientación inversora se aferra a magnitudes objetivas para dar sentido a su operativa.

Bien, pues en este escenario creo interesante traer a estas páginas las similitudes gráficas que ha descubierto el analista financiero Tom McClellan entre el S&P 500 en los últimos meses, con su desarrollo a mediados de 2010.

McClellan afirmaba en un reciente informe, “la raíz y naturaleza de cada crisis financiera es completamente diferente, pero el efecto sobre la psique de los inversores es similar. Si la psicología es la misma, entonces eso ayuda a explicar por qué el patrón gráfico es el mismo”

Este analista cree que se están dando las condiciones para un suelo de mercado. “El pánico por la crisis del Ébola parece estar llegando a un clímax, y con él estamos viendo señales de suelo para el mercado de valores. La caída de la semana pasada puede no ser la última, pero las señales técnicas anteriores, junto con el periodo estacional alcista en el que estamos entrando, podrían suministrar un fondo para las bolsas en el corto/medio plazo”.

Si McClellan tiene razón, y la estructura gráfica actual va a ser similar a la de 2010, aún veríamos caídas adicionales y posteriormente una formación lateral antes del inicio de una nueva fase alcista. Habrá que esperar entonces.

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