Cuando los rendimientos negativos son la nueva definición de locura
Andreas Clenow Principal / ACIES Asset Management Suiza - Miercoles, 28 de EneroAlbert Einstein explicaba la definición de locura como "hacer la misma cosa una y otra vez, esperando resultados diferentes". La definición de la ironía, por su parte, podría ser que los escritores como yo siguen repitiendo esta frase ya bastante "trillada", esperando reacciones interesantes. En el mundo financiero, sin embargo, claramente hay una definición más novedosa de la locura; los rendimientos negativos ¿Cuánto os gustaría que os pagaran por prestar dinero durante diez años al gobierno suizo? Tendría que ser considerada como una inversión bastante segura ¿no?, por lo que sería comprensible que no nos pagaran demasidado. Pero ¿estaríamos dispuestos a pagar a los suizos por el privilegio de tener nuestro dinero ganado duramente? Suiza ha tenido tasas de interés extremadamente bajas durante bastante tiempo. Eso en sí mismo no es noticia. También es bien sabido que el país ha luchado con una moneda demasiado fuerte. Hace unos años, el problema de la moneda fue resuelto por un hombre apodado el John Wayne de los bancos centrales, al establecer un suelo de 1,20 frente al euro, y de ese modo realizó una vinculación efectiva de la moneda.
Fue un movimiento audaz y muy caro y, al final, resultó que también fue un movimiento inútil, como se pudo ver la semana pasada.
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