Desglose de los datos del PIB del segundo trimestre

Redacción - Jueves, 28 de Agosto

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Son datos del INE conocidos hoy. Ya saben que la economía creció un 0.6 % trimestral. Y eleva hasta un 1.2 % el aumento anual.
¿Comparación europea? El crecimiento de la economía española superó con creces tanto al observado por la zona EUR como de la EU. Naturalmente, también es la economía cuya ajuste del producto ha sido mayor durante la Crisis.

La contribución de la demanda nacional ha sido determinante para la mejora de la cifra de crecimiento: su aportación positiva pasa de 0.7 a 1.9 puntos; la aportación negativa de la demanda externa profundiza hasta un 0.7 % desde 0.2 puntos anterior.
Se puede decir que la economía española ha sido "motor" de crecimiento del área durante este periodo.

En cifras trimestrales no anualizadas vemos como ha sido el consumo de las familias el factor determinante de la mejora, con un repunte del 0.7 %. Pero también la inversión, al alza un 0.5 %. Dentro de esta vemos la primera subida de la construcción del 0.9 % y un ritmo del 2 % en el aumento de la demanda de bienes de equipo.
Las exportaciones recuperan el signo positivo en el Q2 con un 1.3 %, pero sigue siendo menor al 1.5 % de aumento de las compras.

En cifras anuales el aumento del gasto de las familias es del 2.4 %, la inversión del 1.2 %. Las exportaciones al alza un 1.7 %, cuando las compras al exterior suben un 3.9 %.
El número de ocupados suben un 0.8 % anual, el primer dato positivo desde el inicio de la Crisis.
La remuneración de asalariados al alza un 1.6 %, con los CLU con un crecimiento nulo (-0.9 % anterior). La productividad marginal cae hasta un 0.4 % desde el 0.8 % anterior, con el menor nivel en los últimos trimestres.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Tef. 91 538 42 99

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