La sesión de hoy será intensa en el frente macro tanto en la UEM
como en EE.UU. En la Eurozona, no es fácil de prever la
evolución de los Indices de Confianza ya que si bien la evolución
de los PMI´s anima al optimismo, los indicadores alemanes
muestran un descenso de la confianza de los empresarios (IFO)
e inversores (ZEW) y el dato de inflación que se conocerá hoy en
Alemania mostrará nuevamente debilidad.

En este entorno, lo
más probable es que los bonos continúen soportados, con una
colocación cómoda por parte de Italia y que la renta variable
gane terreno a medida que:

(i) el PIB en EE.UU. confirme una
mejora significativa en el 2T´14 (+3,0% e vs -2,9% anterior),

(ii)
la encuesta de empleo ADP muestre un registro en torno a 200k,


(iii) la Fed mantenga el calendario de retirada de estímulos en
línea con lo previsto (final en octubre 2014) y

(vi) Los resultados
empresariales continúen mostrando una senda positiva con
incrementos medios de +3,5% en ventas y +8,0% en beneficios.


En Portugal, es probable que continúe la volatilidad ante la
posibilidad de que BES registre pérdidas importantes (las
acciones del banco cayeron ayer -10,6%).

A nivel doméstico,
conoceremos unas buenas cifras de PIB en el 2T´14 y bastantes
resultados empresariales. En concreto publican BBVA y Popular
en banca, REE, OHL, Acciona, Sacyr, Viscofán e Indra.

En el
frente de operaciones corporativas, Telefónica negocia la
compra del tercer operador de móvil en México, NH vende
Sotogrande por un precio superior al de tasación y Metrovacesa
hace caja con la venta de Gecina.