Lazard Frères: Brasil, cómo consolidar las cuentas públicas sin deprimir aún más a la economía

Julien-Pierre Nouen, economista y estratega de Lazard Frères Gestion - Miercoles, 25 de Mayo

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Nuevo análisis de Julien-Pierre Nouen, economista y estratega de Lazard Frères Gestion, sobre el difícil futuro que enfrenta Brasil y si será capaz de afrontar los grandes retos para salir de la gran crisis política y económica. 
Algunos puntos clave:

Dilma Rousseff tratará de oponerse a lo que denomina “golpe de Estado” 
Lo más probable es que Michel Temer esté al frente del país hasta las próximas elecciones presidenciales de octubre de 2018 
Temer tendrá que consolidar las cuentas públicas sin deprimir más aún la economía   
Las elecciones municipales de octubre podrían frenar la aprobación de dichas medidas impopulares  
No podemos descartar nuevos brotes en el caso de Petrobras

Brasil: nueva situación política, grandes retos

Julien-Pierre Nouen, economista y estratega de Lazard Frères Gestion

 

Tal y como anticipaban los sondeos, el Senado votó a favor de la acusación de la presidenta brasileña, Dilma Rousseff (Partido de los Trabajadores), que ha sido alejada del poder durante su proceso, al término del cual los senadores votarán a favor o en contra de su destitución, con un plazo máximo de 180 días. 

 

Mientras tanto, el puesto queda cubierto por su anterior aliado del centro, el vicepresidente Michel Temer (Partido del Movimiento Democrático Brasileño), cuyo partido ha abandonado la coalición del PT a finales de marzo. 55 senadores votaron a favor de la acusación de la presidenta, es decir, 14 más de lo requerido para la mayoría simple. Este número sería suficiente para excluir a Dilma Rousseff definitivamente, ya que se necesita la mayoría de los dos tercios. Dilma Rousseff tratará de oponerse a lo que denomina “golpe de Estado” apoyándose en el soporte popular, lo que incrementa el riesgo de tensiones sociales en la calle.

 

 

 

Si observamos las intenciones de voto de los senadores, el escenario más probable es que Dilma Rousseff sea destituida y que Michel Temer esté al frente del país hasta las próximas elecciones presidenciales de octubre de 2018. Un escenario alternativo que no podemos descartar por completo sería la anulación de las elecciones presidenciales por el Tribunal Supremo Electoral, que lleva a cabo desde hace varios meses una investigación sobre la financiación de las campañas de Dilma Rousseff y del vicepresidente. En el caso de que llegue a su término antes de finales de 2016, las elecciones presidenciales quedarían anuladas y se organizarían nuevos comicios en los tres meses que siguen.

 

Uno de los principales retos que deberá superar la administración Temer será consolidar las cuentas públicas sin deprimir más aún la economía. En principio, dispone de un apoyo suficiente en el Congreso para aprobar las reformas de orden estructural que necesiten una mayoría constitucional, como el aumento de la edad de jubilación. Pero el tiempo apremia. 

 

Las elecciones municipales previstas para el mes de octubre podrían frenar la aprobación de dichas medidas impopulares, lo que incrementaría el riesgo de decadencia del apoyo del Congreso y no podemos descartar nuevos brotes en el caso de Petrobras. La buena noticia es que la política monetaria podría acudir pronto en ayuda del gobierno. Durante su última reunión, el banco central excluyó una bajada de tipos inminente, indicando que los bajaría en el caso de que la inflación y las previsiones continúen cayendo.

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