Publicados por el Banco de España.

De acuerdo
con las contestaciones recibidas, entre octubre y diciembre de 2014 los criterios de aprobación de
préstamos permanecieron sin cambios en España en todas las modalidades, y se relajaron ligeramente
en la UE. Las entidades preveían que esta evolución se prolongara en las dos áreas durante el primer
trimestre de 2015, salvo en los créditos a hogares para consumo y otros fines en nuestro país, en
los que anticipaban criterios algo menos restrictivos. Las condiciones de los préstamos, y en
particular los márgenes aplicados, se suavizaron en ambas áreas en los tres últimos meses del pasado
ejercicio, y de forma más acusada en España.

Por el lado de la demanda, tanto las entidades
nacionales como las de la zona del euro informaron de que las solicitudes de financiación de
empresas y hogares para consumo y otros fines continuaron aumentando en el cuarto trimestre de 2014,
y en mayor medida en nuestro país. Por su parte, las peticiones de préstamos de familias para
adquisición de vivienda repuntaron tras haberse mantenido estables tres meses antes en España y
siguieron avanzando en la UEM. Las instituciones de ambas áreas esperaban nuevos incrementos en el
trimestre en curso en todos los segmentos. La dispersión de las respuestas de las entidades
españolas en el último período observado fue nula en el caso de la oferta, en contraposición con la
mayor disparidad de la demanda.

En relación con las preguntas ad hoc, tanto las entidades
españolas como las del área del euro señalaron que, en el cuarto trimestre de 2014, continuaron
percibiendo una mejora en las condiciones de acceso tanto a la financiación minorista como a los
mercados mayoristas.

En el segundo semestre de 2014, las medidas regulatorias y supervisoras
sobre capital recientes (implementadas o previstas) no habrían influido en el activo total de las
instituciones españolas, pero lo habrían reducido ligeramente en las de la UEM. En ambas áreas,
habrían llevado a una cierta disminución de los activos ponderados por riesgo y a un incremento del
capital. La incidencia de estas actuaciones sobre los criterios de concesión de préstamos habría
sido nula en nuestro país, mientras que en la UEM habría llevado a un pequeño incremento de la
oferta a hogares para consumo y otros fines y a una leve contracción de la destinada a familias para
adquisición de vivienda.

Por otro lado, todas las entidades encuestadas en nuestro país
indicaron que habían participado en la TLTRO de diciembre de 2014, mientras que un 56 % lo hizo en
la zona del euro. De acuerdo con las respuestas recibidas, el principal motivo para participar fue,
en ambas áreas, la rentabilidad, seguido de la precaución (en las españolas) y de la mejora de la
posición de liquidez (en las de las UEM). La mitad de las instituciones españolas encuestadas señaló
que aún no había decidido sobre su participación en las TLTRO adicionales de 2015 y 2016, porcentaje
que asciende al 61 % en las del área del euro.

Tanto en nuestro país como en la UEM los
fondos obtenidos se usarían, principalmente, para la concesión de préstamos y, en menor medida, para
sustituir otras fuentes de financiación. Las entidades de ambas áreas piensan que las TLTRO
mejorarán su situación financiera y las condiciones de los créditos, mientras que su impacto en los
criterios de aprobación de préstamos sería muy pequeño en la zona del euro y nulo en
España.

Por último, unos gráficos.

En estos dos primeros podemos ver la
evolución de tipos y saldo crediticio de las familias…

Y en estos otros dos tenemos la misma
información anterior, pero para las empresas (incluyendo la financiación no
bancaria)?

Considerando todo lo anterior: ¿podemos anticipar una mejora de las condiciones de
crédito este año? es más que probable. Decir lo contrario, bajo unas condiciones financieras como
las actuales, sería difícilmente explicable.Incluso los últimos datos conocidos también apuntan a un
estrechamiento de los spread de crédito bancario por países.Otra cosa es que esto resuelva realmente
el problema de bajas expectativas de crecimiento en la zona EUR y supongan algo más que una
aceleración del crecimiento cíclico de la economía española.