¿Se aproxima USA a la recesión?

Redacción - Jueves, 26 de Noviembre

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El economista jefe para EEUU y Canadá de BNP Paribas, Mortimer Lee, dice: "La suerte ya está echada y el camino de la próxima recesión ya lo hemos tomado... Nuestra preocupación no reside en las próximas decisiones de la Fed, que emprenderá un suave endurecimiento de la política monetaria, sino en lo que la Reserva Federal no ha hecho... Emprender el endurecimiento mucho antes". 

El paro se encuentra en el 4,9% y "cuanto más baja sea esta mayores serán las posibilidades de que esta situación termine en una recesión, apoyada en la desinflación y los intereses cerca de cero, explica este economista. 

Y es que la economía ya está creciendo más rápido de lo que su tendencia a largo plazo decía. La política monetaria expansiva de la Fed y su intención de ir muy poco a poco en su endurecimiento seguirá incrementando los riesgos de sobre-calentamiento y recesión. 

La inflación y los tipos

La Fed podría estar sobreponderando la inflación, que se encuentra congelada por la fortaleza del dólar, que hace las importaciones relativamente más baratas. Como señala Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs, "el crecimiento económico ha sido lo suficientemente bueno como para lograr un gran progreso en el mercado laboral. Ahora esperamos que la economía de EEUU alcance el pleno empleo en los próximos 12 meses", sentencia este experto. 

Mientras que la Fed endurece su política de forma muy gradual el desempleo "aún puede caer bastante por debajo de lo que realmente es necesario", ayudando a sobre-calentar aún más la economía. Quizá cuando los tipos lleguen a un nivel considerado como normal la recesión llegará a EEUU.

La Fed tendría que haber subido tipos hace un año, cuando el crecimiento económico y laboral gozaban de su mayor fuerza, la producción industrial no era un lastre para la economía, los mercados emergentes gozaban de salud, las condiciones financieras eran mejores y el petróleo aún no era un problema para ciertos países. 

"La Reserva Federal no va a cometer el error en el futuro, lo ha cometido en el pasado. La economía podría verse atrapada en una gran trampa por los errores del pasado. Existe un gran riesgo de recesión en EEUU, un retroceso que llegará a medio plazo", sentencia el economista de BNP Paribas.

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