Cosas que se del mercado pero que no puedo demostrar

Carlos Montero - Martes, 03 de Febrero

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La estadística ha tomado un papel protagonista en muchas facetas de nuestra vida y la bolsa no es una excepción. Pero afortunadamente no todo se puede medir por números. El analista Michael Santoli ha detallado las opiniones de algunos de los principales analistas financieros de la comunidad de Yahoo Finance, en el que muestran sus convicciones sobre los mercados sin poder demostrarlas estadísticamente:

Josh Brown de Ritholtz Wealth Management

Una cosa de la que estoy absolutamente seguro pero que no puede ser demostrar estadísticamente es que algunas personas nacen para ser buenos inversores y algunas personas nacen para ser terribles inversores y tal vez el 90% de la población esté en algún lugar entre medio. No creo que la gente en la parte inferior del 95% acepte estar ahí, y tampoco creo que la mayoría pueda aprender a ser un buen inversor.

Ben Carlson de Wealth of Common Sense

Mi primer pensamiento sería que la mayoría de los inversores particulares no son tan malos como el mercado asume. Es obvio que la mayoría están en el promedio, pero me atrevo a adivinar que el diferencial de comportamiento entre inversores profesionales y particulares no es tan grande.

David Merkel, de Aleph Blog.

En un sentido estricto, casi todo lo que creo acerca de la inversión no se puede demostrar matemáticamente. Hay varias razones para ello:

- Si aplicamos las mejores técnicas estadísticas al análisis, a diferencia de la distribución normal, el nivel de volatilidad es tan salvaje que no podremos probar casi cualquier cosa con un 95% de certeza.

- Cuando las nuevas ideas se publican, ellas son seguidas con entusiasmo eliminando su fuerza potencial hasta que la idea es olvidada y recupera fuerza.

- Muchas técnicas tienen poder para una era, pero cuando se han ido se han ido.

- Los datos de algunos medidos se han medido solo durante 5, 10, 20, 40 años en ciertos países. Es insuficiente.

Hablo desde un punto de vista de inversor cuantitativo que utiliza todo tipo de ideas de análisis, pero que cree que demostrarlas es casi imposible. Por más que creo que Buffet es un genio, y muchos otros inversores valor, no hay suficiente nivel de datos para demostrar que el componente suerte no es dominante.

Peter Kenny de Clearpool Group

El mercado, en términos generales, tiene una multitud de fuentes de conocimiento con la capacidad de ofrecer un rendimiento superior a los de la mayoría de inteligentes, sofisticados y bien preparados individuos y equipos de gestores. A pesar de todo el capital invertido por inteligentes instituciones o fondos de cobertura con el fin de garantizar una visión iluminada, el número de ellos que cierran las puertas todos los años como consecuencia de los malos resultados en relación con sus índices de referencia es asombroso.

A pesar de este hecho, un gran número de fondos se abren cada año. Esta es una señal saludable y dinámica, porque habla de la búsqueda de rentabilidad y recompensa de los inversores. Es por eso por lo que siempre habrá una demanda de disciplina e investigación excepcional. Basado en mis años de negocio, no hay muchos fondos capaces de competir con la inteligencia de la gente representada en el mercado en general.

Estas son algunas reflexiones sobre el mercado, que comparto en gran número, y que se basan más en intuiciones o experiencia que en una fría serie de datos difíciles de interpretar. En el futuro profundizaremos en este sentido, publicando visiones menos academicistas de los mercados.

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