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El BCE subirá tipos 0,25 puntos en julio, alza que puede ser mayor en septiembre
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 28 de Junio en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">El BCE subirá tipos 0,25 puntos en julio, alza que puede ser mayor en septiembre</h3>
    Redacción
    <p>Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, ha señalado que en la próxima reunión del Consejo de Gobierno de la institución se elevarán los tipos de interés por primera vez en 11 años y que esa subida será de 25 puntos básicos, pero abrió la puerta a que el incremento de septiembre sea superior en caso de la inflación siga al alza y no toque techo, o si la ralentización económica se acelera. "Si la perspectiva de inflación a mediano plazo persiste o se deteriora, será apropiado un incremento mayor en la reunión de septiembre", ha apuntado en su intervención en el retiro anual del BCE en la ciudad portuguesa de Sintra.</p>
    <p>"La inflación en la zona euro es indeseablemente alta y se va a mantener por un tiempo, esto es un gran reto para nuestra política monetaria", ha asegurado Christine Lagarde. La frase más tajante de este cónclave se ha producido a mitad del discurso, cuando Lagarde ha elevado el tono sentenciando que "iremos tan lejos como sea necesario para devolver a la inflación al 2%".</p>

<p>Para empezar a combatir esta subida de los precios, Lagarde ha destacado que "que esta misma semana finalizan las compras netas de activos bajo el programa de compra de activos (APP) y tenemos la intención de aumentar nuestros tres tipos de interés clave en 25 puntos básicos en nuestra próxima reunión el 21 de julio". En los dos últimos movimientos, el BCE solo 'tocó' la tasa de depósito, donde los bancos acumulan cientos de miles de millones de reservas.</p>

<p>Lagarde también ha confirmado que se volverán a subir los tipos de interés clave en septiembre, y "si la perspectiva de inflación a mediano plazo persiste o se deteriora, será apropiado un incremento mayor en la reunión de septiembre".</p>

<p>El proceso de normalización tiene que ser dirigido y progresivo, pero la francesa ha admitido que podría ser más agresivo si las expectativas de inflación comienzan a desanclarse, poniendo en duda la progresividad de la normalización que había reinado hasta ahora.</p>

<p>La banquera gala ha elevado el tono contra la inflación. Hasta la fecha, los miembros del BCE habían evitado hacer referencias históricas a los años 70. No hay que olvidar que el discurso oficial venía desde hace un par de meses de que el episodio de inflación iba a ser "transitorio". Lagarde ha afirmado que "el aumento del precio relativo de la energía en los últimos meses es muy superior a los picos individuales que se produjeron en la década de 1970".</p>

<p>La energía, los alimentos y los bienes industriales representan alrededor del 80% de la tasa de inflación general observada desde principios de este año, según los datos que maneja el BCE. Otra señal de un nivel más agresivo contra la inflación está en su visión sobre la reapertura económica.</p>

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<p>"El gasto está cambiando de bienes a servicios a medida que se levantan las restricciones, mientras que la demanda reprimida de turismo y actividades de ocio está demostrando ser inesperadamente fuerte", ha explicado en la ciudad lusa. Implícitamente está recociendo cierto recalentamiento en esta parte de la economía.</p>

<p>Lagarde ha reconocido que "no estamos ante una situación sencilla de exceso de demanda generalizado o sobrecalentamiento económico". Por primera vez, el BCE reconoce que la presión inflacionista también viene por el lado de la demanda. </p>

<p>En la presentación de previsiones de comienzo de mes, Lagarde no se mostró tan dura, ni entró en tanto detalle, sobre los motivos por los que la inflación va a mantenerse por encima del objetivo del 2% por lo menos hasta 2024.</p>
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