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LA INVERSIÑ“N DE RENFE PARA LA RENOVACIÑ“N DE TRENES ANIMA LAS EXPECTATIVAS DE CAF, VALOR MUY ESTREC
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 14 de Octubre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">LA INVERSIÑ“N DE RENFE PARA LA RENOVACIÑ“N DE TRENES ANIMA LAS EXPECTATIVAS DE CAF, VALOR MUY ESTREC</h3>
    Redacción
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Después de un leve proceso de ajuste en las últimas cuatro semanas, la
cotización del fabricante de ferrocarriles CAF  ha reaccionado de
nuevo tras el anuncio de Red Nacional de Ferrocarriles Españoles
(RENFE) de invertir en 2007 una cifra histórica de 1.208 millones de
euros en la renovación de sus trenes, lo que le aporta nuevas
perspectivas de pedidos. En la actualidad, CAF está pujando por un
contrato para suministrar al grupo estatal 107 trenes regionales
valorados en 537 millones de euros. La española compite en esta ocasión
con Alstom, Ansaldobreda y un consorcio integrado por Siemens, Vossloh
y Talgo. Las inversiones de Renfe se enmarcan en un plan de negocio que
prevé una amplia renovación de su parque de trenes de cercanías y el
próximo año destinará 457 millones de euros a estos servicios, un 82,2
por ciento más que en 2006. Las expectativas de recoger buena parte de
estas nuevas inversiones han dado un nuevo impulso a la cotización de
CAF que, pese a la debilidad mostrada en el último mes, acumula una
revalorización del 15 por ciento en el año.
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Los expertos de Ibersecurities, la casa de análisis del Banco Sabadell, consideran que <strong>la
noticia supone un nuevo espaldarazo a CAF, una empresa que ya ha
mostrado en anteriores ocasiones su alta competitividad en estos
concursos.</strong> A principios de 2006, el consorcio formado por CAF y la
alemana Siemens, se hizo con la fabricación de 40 trenes de cinco
coches cada uno por 259 millones. Además en julio se adjudicó un
contrato para la construcción de 107 trenes para servicios de media
distancia de Renfe. 
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Entre los planes de inversión para 2007, destaca también los 547
millones de euros, 77 millones de euros más que en 2006, para el área
de Alta Velocidad-Larga Distancia. Otros 100 millones de euros se
destinarán a la modernización y adecuación de material Talgo y
locomotoras a las nuevas condiciones de circulación.
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<strong>El peligro de morir de éxito</strong>
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Los recientes informes respecto a la saturación
productiva del fabricante de ferrocarriles ofrece, sin embargo, una
doble lectura ante las expectativas de adjudicarse nuevos pedidos. El <strong>grupo
se encuentra casi al límite, si no la ha superado ya, de su capacidad
de fabricación y tendrá difícil absorber pedidos voluminosos</strong>, como
los de RENFE, sin nuevas y costosas inversiones, lo que puede
comprometer las cuentas de la compañía en los próximos años. Los
conocedores del sector comparan la situación, salvando las notables
diferencias entre compañías, con lo que le ha ocurrido a Airbus.
Cualquier problema que pueda surgir en la entrega de pedidos puede
provocar serias consecuencias. Una difícil decisión estratégica, que en
cualquier caso los expertos confían en que la compañía sabrá resolver
de la mejor manera posible. 
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Los principales accionistas del grupos son sus propios trabajadores con
el 21 por ciento del capital, Caja de Ahorros y Monte Piedad de
Guipúzcoa y San Sebastián, BBVA. Por lo demás, la gama de productos que
produce va desde completos sistemas de transporte (urbanos y
suburbanos, grandes líneas ferroviarias ) y soluciones llave en mano,
hasta el suministro y adaptación de piezas y componentes a la medida
del cliente. CAF dispone además de todos los medios y la experiencia
para trabajar tanto con el acero, como el aluminio o el acero
inoxidable. La oferta de CAF no se limita a la fabricación y
suministro, sino que abarca también el mantenimiento de vehículos y
componentes, la modernización y transformación de los mismos, una
óptima asistencia técnica post-venta y la financiación.
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