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ERCROS, LOS OPERADORES SIGUEN LA PISTA AL FUERTE VOLUMEN Y A LOS MOVIMIENTOS DEL BANCO SABADELL
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 27 de Octubre en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">ERCROS, LOS OPERADORES SIGUEN LA PISTA AL FUERTE VOLUMEN Y A LOS MOVIMIENTOS DEL BANCO SABADELL</h3>
    Redacción
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<img src="http://www.lacartadelabolsa.com/images/stories/octubre06/erc.png" border="0" alt="erc" title="erc" hspace="5" vspace="5" width="132" height="126" align="left" />
La química catalana ha sido el valor revelación de la Bolsa española en
los dos últimos años gracias a un plan de ajuste empresarial y
financiero, que ha llevado aparejado, en el mismo acto, una nueva
recomposición accionarial. Desde enero, la acción ha mostrado, no
obstante, una gran debilidad relativa. Hasta hace unos días, es más,
encabezaba el listado corto de compañías en pérdidas bursátiles, que
ahora ha logrado neutralizar en gran parte. Los rumores sobre
operaciones corporativas se han instalado en el corro de la química y
determinados volúmenes de negocio históricos, con más de 100 millones
de acciones intercambiadas, por ejemplo, en la jornada del miércoles.
Los operadores investigan las causas de este súbito incremento, en
general, y del movimiento del Banco Sabadell, en particular. La entidad
muy bien podría haber aligerado su posición en la compañía, porque es
lo que está haciendo, precisamente, con otros activos industriales.
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"Después de dos años de éxito bursátil y empresarial, la química estaba
dejada de la mano de dios. Es más, desde enero ha acumulado pérdidas
importantes en términos de cotización bursátil debido al desinterés de
muchos actores en el mercado. <strong>La
debilidad del corro de la empresa empezó a manifestarse cuando el
empresario Javier Tallada, hoy presidente de Avanzit, decidió hacer las
maletas</strong> y vender toda o casi toda su participación en la empresa", dice un asiduo al salón de cotizaciones de la Bolsa de Madrid. 
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"Desde entonces no se han producido noticias negativas en la compañía, quizá, eso sí, l<strong>os resultados han sido más débiles de lo esperado, pero insuficientes para provocar tamaño desinterés</strong>.
Es más, se ha afrontado nuevos retos, como la compra de Derivados
Forestales, y entrado en el accionariado bancos del tamaño del
Sabadell. Ha sido, no obstante, en las últimas dos semanas cuando el
valor ha despertado y movido cifras millonarias de acciones, que han
llevado en volandas la cotización", añade. 
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<strong>"En un momento bursátil dominado por las operaciones corporativas es
normal que la especulación tome asiento en compañías sin dueño</strong>, que
es el caso, máxime si el sector muestra un buen perfil actual y
proyecta buenas referencias para el año que viene. Eso es, al menos, lo
que hace poco dijo su presidente. Antoni Zabalza remarcó, en concreto,
que<span class="textoNoticia"> la coyuntura del sector es buena y las
previsiones señalan que este escenario se va a mantener a lo largo del
año; concretamente, el sector espera cerrar el año 2006 con un
crecimiento del 4,5% respecto a 2005. <strong>Para 2007, las perspectivas de crecimiento no sólo se van a mantener, sino que incluso podrían mejorar</strong> en alguna medida empujadas por el buen comportamiento de las exportaciones", prosigue.</span> 
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"En esta situación, la posición del Sabadell es determinante. <span class="textoNoticia">Ercros emitió </span><span class="textoNoticia">133.971.417 acciones</span><span class="textoNoticia">
como consecuencia de la última ampliación de capital, aprobada el
pasado 28 de abril por la junta de accionistas de la compañía, <strong>para
financiar la compra del 100% de la firma Derivados Forestales a través
de un canje de acciones con sus propietarios, Cellex y Bidsa (Banco
Sabadell</strong>)</span> . Hay quien señala, de puertas adentro del
mercado, que la entidad catalana muy bien podría haber vendido todo o
parte de su posición", continúa. 
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<strong><span class="textoNoticia">Operaciones corporativas</span></strong> 
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<span class="textoNoticia">"El año pasado se especuló largo y tendido, durante muchas semanas, además, sobre <strong>el supuesto interés de Ercros por comprar la división química de Repsol, operación que vuelve ahora</strong>
a la palestra y que, entre otros rumores, ha dado alas al valor. Es
más, los expertos que siguen la compañía destacaban entonces que Ercros
contaba con financiación suficiente para acometer este reto. Se habló,
en su momento, de un convertible para financiar dicha compra", añade
nuestro interlocutor.</span> 
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<span class="textoNoticia">"En las últimas horas se ha combinado este supuesto resucitado con el <strong>interés hipotético de una gran química italiana</strong>.
De puertas adentro del mercado se insisten en que los italianos incluso
estarían dispuestos a tomar el control de la empresa española. Como en
tantas otras ocasiones, no sabemos si la realidad se confunde con la
ficción, o al revés", continúa</span>. 
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<strong>"En cualquier caso, tan elevado volumen de negocio da mucho que
pensar, mucho que investigar, porque a lo mejor todo es fantasía, como
suele suceder en numerosas ocasiones",</strong> finaliza.
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