La Carta de la Bolsa

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QUE TU IMAGINACIÑ“N NO TE ATENACE
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 06 de Junio en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">QUE TU IMAGINACIÑ“N NO TE ATENACE</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}Contaba hace poco uno de los gurus más importantes
de la Bolsa española que la principal referencia de los mercados de
acciones estaba en la evolución de los tipos de interés más que en la
propia demarcación de los resultados empresariales, que han vuelto a
superar las previsiones. Y dentro de ella, el temor a un movimiento
súbito de los tipos de interés en Estados Unidos en el caso de que la
Reserva Federal se viera obligada a hacerlo por el acoso de la
inflación.
Semanas después de la octava subida de tipos en Estados Unidos, este
temor prevalece y atenaza el ánimo de los operadores e inversores, por
muy volátiles que sean las estadísticas del pulso económico. Por lo
pronto, el consenso está en que la máxima autoridad monetaria estadounidense
volverá a subir los tipos de interés en este junio recién estrenado,
pero eso no debe atenazar los mercados. La imaginación es libre y con
frecuencia, puede con todo.</p>
    <p align="justify">Bush vuelve a subir en las encuestas. Los índices de popularidad remontan el vuelo y muchos responsables de la <strong>Administración
se rascan la barriga con la felicidad que dan unas cifras económicas
correctas cuando todo el mundo esperaba lo contrario a estas alturas
de curso</strong>.
Dicho de otra manera, lejos de haberse acallado los ecos de una cifra
de empleo desconcertante, la conocida la semana pasada en Estados
Unidos, con creación de empleo por debajo de lo esperado pero tasa de
paro más baja, la
llamada al optimismo alcanza mayor volumen desde el coro político. Otra
cosa es lo que consideran los analistas de Wall Street, decepcionados
por esta cita en concreto. El empleo, no obstante, es agua pasada y de
nuevo las Bolsa se fijarán en el precio del petróleo, que ha
subido más del 5% en la última semana, con lo que se reaviva el temor
de que la subida de tipos de interés sea
mayor de la prevista.</p><p align="justify">En una encuesta realizada entre
más de 20 traders especializados en bonos realizada después de
la última subida de tipos de interés acordada hace ya más de un mes por la
Reserva Federal de Estados Unidos todos, sin excepción, apostaban
por dos subidas de tipos consecutivas de 0,25 puntos en las reuniones
de los Comités de Mercados Abiertos de la Reserva Federal que se
celebrán el 30 de junio y el 9 de agosto.<strong> Además, consideraban,
en promedio, que los tipos oficiales podrían alcanzar niveles del 4% a
finales de año. Ese es el porcentaje definido como de neutralidad
histórico.</strong></p><p align="justify">Pero el mercado no quiere
hablar en estos momentos de neutralidad, porque esta proyección obliga
a muchos gestores a reestructurar sus posiciones y a nadar y guardar la
ropa. Como apuntaba recientemente uno de los sabios del mercado español
<strong>el peligro no está en que los tipos se sitúen en niveles de
neutralidad de entre el 4% y el 4,5% en Estados Unidos. El peligro,
señalaba, está en la expectativa de subida y lo que ello supone de generación</strong> de incertidumbre.</p><p align="justify">Respecto
al exceso de felicidad que manifiestan algunos prohombres

estadounidenses transcribimos la frase de Guynn, de la Reserva Federal, lanzada hace unos días a quienes le escuchaban:
"<strong>Nosotros
(los estadounidenses) vivimos en una de las economías más dinámicas del
mundo y tus posibilidades (las del ciudadano estadounidense) están
limitadas sólo por tu imaginación"</strong>.
Así admitía que la economía estadounidense es "increíblemente
adaptable y sorprendente", lo que al final se traduce en un "outlook
sólido". Entre tanto optimismo en Estados Unidos lo que se preguntan
ahora muchos es ¿qué pasa con el crecimiento mundial? El
consenso es que seguirá siendo fuerte, aunque más moderado que el
observado en 2004. Incluso Japón se apunta al carro. Hace unos días
Fitch revisó al alza el outlook para el crédito de Japón a neutral
desde negativo, ajustándolo a los niveles ya definidos por S&P y
Moodys.  De la misma forma, <strong>Stara del Buba ha considerado que un crecimiento del 1% para Alemania</strong>
este año sigue siendo totalmente asumible, aunque el BCE ha vuelto a
rebajar la previsión de crecimiento en la eurozona para este año.</p><p align="justify"><strong>En
fin, que tu (mi, tu, su,) imaginación no limite tus (mis, tus, sus)
posibilidades y que la Bolsa imagine, al decir de Guynn, posibilidades
más alcistas. Que nadie ponga puertas al campo y que siga la fiesta, con el permiso del petróleo y de los tipos de interés.<br />
</strong></p><p align="justify"> </p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1796
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