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EL POPULAR, VALOR EMBLEMÁTICO EN BOLSA, DECEPCIONA POR SUS RESULTADOS Y ARRASTRA A LA BANCA
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 11 de Mayo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">EL POPULAR, VALOR EMBLEMÁTICO EN BOLSA, DECEPCIONA POR SUS RESULTADOS Y ARRASTRA A LA BANCA</h3>
    Redacción
    <p align="justify">{mosimage}No es bueno que la referencia histórica de la Bolsa
española, uno de los valores más emblemáticos y con mejores resultados
bursátiles acumulados, tanto en términos de rentabilidad directa
(subida de la cotización) como añadida (ampliaciones y dividendos)
aparezca con el motor gripado. No es bueno que el Banco Popular, que es
el que nos ocupa ahora, encadene decepciones entre las firmas de
análisis por unos resultados que disgustan. Lo que se preguntan ahora
los mejores observadores, con la extrapolación que sugiere el
caso, es si la banca española no ha vivido ya lo mejor y lo que viene
ahora es apretarse el cinturón, aunque no pueda hablar de vacas flacas
¿Llega el momento de afinar bien el tiro a la banca española y de
elegir otros valores? Bancos de inversión como JP morgan se muestran
cicateros con el sector. Por ahí se empieza.<br />
</p>
    <p align="justify">"El comportamiento de este banco, en lo que respecta
a su situación en los informes de situación y estrategia de las firmas
del mercado es muy curioso. Existe la sensación, entre los que llevamos
muchos años en este asunto de la Bolsa, de que <strong>a esta entidad se le exige una prima superior a la del resto</strong>.
No obstante, lo destacado ahora de puertas adentro del mercado es que
lo que sucede con el Popular es extrapolable al resto del sector. <strong>O
lo que es lo mismo, el Popular muy bien podría haber encendido la luz
roja sobre una posible sobrevaloración del sector en el mercado
nacional"</strong>, dice P.L, accionista del banco y habitual al parqué de la Bolsa de Madrid.</p><p align="justify"><strong>"Hay como un empeño de buscarle novios y novias al Popular, cuando no tiene por qué ser así</strong>.
El banco lucha a brazo partido y compite con el resto en pura
ortodoxia, sin ir más allá de lo que es el día a día, sin buscar
movimientos corporativos especulativos como sucede en alguna otra
entidad", añade.</p><p align="justify"><strong>"Otro de los asuntos que hay que considerar es la altura de la cotización, que no significa que esté cara</strong>. Con el próximo split quizá se observe mayor generosidad por parte de algunas firmas del mercado", concluye.</p><p align="justify"><strong>Malas vibraciones</strong></p><p align="justify">La
realidad es que comienzan a aparecer informes negativos. El más
reciente y llamativo es del JP Morgan. Los analistas de esta entidad<strong> han calificado los resultados del Banco Popular</strong> (que presentó sus cuentas el pasado viernes según la nueva normativa IRFS) <strong>de poco favorables, reiterando su recomendación de neutral sobre el valor.</strong> <br /><br />El
aspecto más negativo ha sido la evolución de márgenes, a raíz de
un retroceso en el número de préstamos de la entidad durante los
últimos 5 trimestres. Una noticia poco favorable para el mercado, que
esperaba una estabilización (e incluso mejora) en los márgenes para
2005. <br /><br />La nota positiva ha sido el incremento de volumen del
Popular, un hecho que podría compensar en parte estas pérdidas, aunque
al mismo tiempo acelerara la compresión de márgenes, algo poco positivo
para la entidad, que debería llevar a cabo un mayor negocio con menores
márgenes.<br />
</p>
<p align="justify">Lo mismo sucede con BBVA. Los analistas de <strong>JP Morgan</strong> destacan la
caída en los márgenes financieros tras el buen comportamiento
registrado en el cuarto trimestre del año pasado. Las ganancias se produjeron gracias al negocio en Méjico. <br />

<br />

<strong>Por todo ello, mantienen sus previsiones de BPA invariables para
2005 y 2006, aunque reducen el BPA de caja en un 1%. </strong>"Ahora, el BPA de
caja para 2005 será de 1,1 euros y el de 2006, de 1,22 euros", señalan
estos expertos. </p>
<p align="justify"><strong>Canto a la esperanza</strong></p><p align="justify">Otros analistas, no obstante, tienen esperanza. Los expertos de <strong>Safei</strong> destacan que en la presentación de resultados del Banco Popular, el director financiero de la entidad <strong>ha señalado una mejoría de los resultados a lo largo del año.</strong>
En este sentido, considera que la política de apertura de sucursales no
será tan agresiva en los próximos trimestres, lo que permite no esperar
una tendencia creciente de los gastos generales. Por otro lado, no
plantea más ampliaciones de capital (después de la última ampliación,
el ratio core capital se ha elevado hasta el 7,14% desde el 6,61% del
1T04). Por el momento, el crecimiento de la entidad será puramente
orgánico. En cualquier caso, <strong>ante posibles oportunidades de compra, su estrategia se sigue centrando en España y Portugal.</strong><br /><br />En lo que respecta a los resultados en sí de la entidad, los expertos de <strong>Safei</strong> valoran que han sido cuentas sin sorpresas, <strong>en línea con lo esperado</strong>.
Destacan la mejora significativa de los márgenes de la cuenta,
consecuencia del crecimiento en el volumen de negocio. Además, resaltan
que mantiene el liderazgo en cuanto a eficiencia, objetivo prioritario
para el banco. <br /></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1800
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