La Carta de la Bolsa

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UN CLON EN TÉRMINOS REALES
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 20 de Mayo en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">UN CLON EN TÉRMINOS REALES</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}Cuando uno observa la evolución de los
mercados en lo que va de año y la compara con lo sucedido en el mismo
periodo del año anterior se queda boquiabierto y confuso al comprobar
cómo los resultados son prácticamente los mismos en las principales
Bolsas del mundo. Es decir, que la suma apenas varía aunque los
resultados mes a mes hayan sido diferentes. La compensación de sumas y
restas en un periodo de cinco meses y su comparativa con los sucesos de
2004 alerta, ante todo, del enorme poder que sobre las Bolsas ejercen
los hedge funds y el desplazamiento del inversor final, entre otras
cosas, porque éste ha confiado sus inversiones a aquellos dado la
capacidad de persuasión y el culto que merecen para muchos, grandes
fortunas incluídas. La pregunta del millón de dólares es si a
partir de ahora se repetirá el escenario hasta final de año ¿Será todo
tan fácil?</p>
    <p align="justify">Hace unos días el estratega de Citigroup en España, José Luis Martínez, se preguntaba: <strong>¿han comparado la evolución de las Bolsas  en los cinco primeros meses del año con su evolución un año antes?</strong>
Las semejanzas, decía, son tan evidentes, que no deben
dejarnos indiferentes. En enero de 2004 el Dow subió un 0,3%, mientras
en el de 2005 cayó un 2,7%. En febrero de este año, la diferencia
se compensó con una subida del Dow del 2,6 % frente a apenas un 0,9% en
2004. En marzo ambos cayeron casi lo mismo, un 2,1% en 2004 frente al
2,4% este año. En abril el retroceso fue mayor este año, del 2,96%
frente al 1,2% el pasado. Y  en mayo del año pasado la caída fue
muy moderada, de un 0,36% ¿finalizaremos este mes con ganancias
para compensar?</p><p align="justify"><strong>Esta secuencia invita a seguir el curso de los acontecimientos y a repasar las estadísticas de 2004</strong>.
A partir de junio y hasta agosto, la bolsa estadounidense alternó
las ganancias y las pérdidas mensuales. El mínimo del año se alcanzó en
la primera mitad de agosto para volver más tarde a subir con fuerza en
un  movimiento que duró hasta finales del año.</p><p align="justify">¿Cuál será el perfil de comportamiento este ejercicio? <strong>En Citigorup prevén que las Bolsas comenzarán la escalada en el segundo trimestre,</strong>
en un escenario más sólido del vivido en los primeros meses del año.
Los estrategas de renta variable europea y estadounidense de la citada
entidad esperan subidas en el año de dos dígitos. Hay quien dice que es
demasiado optimisto, debido a las caídas acumuladas hasta
el momento y a las fuertes resistencias al alza contraídas.</p><p align="justify">Lo expuesto, como dato curioso, es común en un importante número de firmas de Bolsa y de bancos de inversión. <strong>Como
si de un efecto rebaño se tratara, los que más influyen en los mercados
de acciones confían en un segundo semestre bursátil excelente.</strong> De ser así, al avezado inversor privado le conviene subirse ya al tren antes de que se ponga en marcha. <strong>Sucede,
no obstante, que el futuro es inescrutable y que comportamientos
pasados no garantizan comportamientos futuros. De ser así, las cosas de
la Bolsa serían tan fáciles que no merecería la pena considerarlas.</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1811
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