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LOS ELEVADOS PRECIOS DEL PETRÑ“LEO Y EL CAPITAL RIESGO REACTIVAN EL INTERÉS POR GAMESA EN BOLSA
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 24 de Mayo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">LOS ELEVADOS PRECIOS DEL PETRÑ“LEO Y EL CAPITAL RIESGO REACTIVAN EL INTERÉS POR GAMESA EN BOLSA</h3>
    Redacción
    <div align="justify">{mosimage}La compañía de los nuevos molinos de viento
conoció serios varapalos el año pasado después de haber sido la
estrella de la Bolsa española un ejercicio antes. Estas situaciones
confunden a los participantes en el mercado, que generalmente buscan
fantasmas y enemigos donde no los hay. Gamesa ha vuelto a los salones
de cotizaciones como favorita en la lista de recomendados por parte de
los fondos de capital riesgo, los nuevos dueños de la Bolsa. Los
analistas más fríos consideran que la empresa tienen capacidad de
recorrido por sí misma, al margen de los rumores sobre operaciones
especiales, porque los altos precios del petróleo hacen que su actividad
siga siendo muy atractiva y con ella, la evolución de este tipo de
acciones en los mercados. Además, la tendencia de fondo del petróleo
sigue siendo al alza, con lo que se imponen la aceleración de programas
de búsqueda de energías alternativas.<br />
</div>
    <div align="justify">Las cosas comenzaron a empeorar para esta compañía a principios de marzo. Por orden cronólogico, los analistas de <strong>Caja Madrid Bolsa</strong> fueron los primeros en decidir un ajuste en el valor teórico de Gamesa a <strong>10,80 euros desde los 11 euros iniciales</strong>,
y situaron su recomendación en mantener. Los expertos de esta firma apuntaban hacia la sentencia del Supremo en
relación con el impuesto de sociedades vasco como uno de los principales factores negativos. Dicha decisión, aunque ya
recurrida, pasaría por elevar el tipo impositivo e influir de forma
negativa en la fiscalidad de la venta de parques eólicos en España.
Además, también analizaban el nuevo objetivo de potencia eólica instalada
en España, de 14.000 MW a 20.000 MW. Las ventas de la compañía podrían
reducirse todavía más si se aprueba el nuevo documento de energías
renovables que aboga por el uso de la energía eólica marina, según estos expertos.<br />
<br />
A continuación eran los especialistas de <strong>Banesto Bolsa</strong> lo que revisaban su precio objetivo sobre Gamesa a los 9,01 euros, desde los
10,24 euros anteriores, rebajando su recomendación sobre el valor a
vender desde infraponderar. El incremento de la deuda neta en 2004 (+500 millones de euros) y el
mayor grado de incertidumbre sobre la compañía fueron los motivos básicos
que les indujeron a tomar esta decisión.<br />
<br />
A mediados de marzo, fueron los analistas de <strong>Fortis Bank</strong> los que bajaban el precio objetivo de Gamesa <strong>hasta
los 10,60 euros desde los 11,75 euros anteriores. </strong>Para
ellos, esta valoración reflejaba el efecto neto del mayor volumen
de deuda de
la compañía y de la mayor visibilidad del mercado doméstico. "Creemos
que las malas noticias de la deuda seguirán lastrando a la acción, que
a los precios actuales, vemos con más riesgo a la baja que oportunidad
al alza", señalaban estos expertos.<br />
<br />
<strong>Fondos de capital riesgo</strong><br />
<br />
"En los últimos días han cambiado, no obstante, las cosas de puertas
adentro del mercado debido a la irrupción de los fondos de capital
riesgo y a la acumulación de rumores sobre numerosas empresas
susceptibles de pasar a engrosar la cartera de estos fondos. <strong>Gamesa
es una de las favoritas. El mercado, es más, le da una valoración en el
entorno de los 11,5 euros y apuesta porque una eléctrica ha pedido el
favor de estos fondos para hacerse con ella"</strong>, dice un operador de la Bolsa de Madrid.<br />
<br />
"Pero desde mi punto de vista la mejora en la percepción de la compañía obedece a una razón fundamental: <strong>al mantenimiento de altos precios del petróleo en una tendencia, que según todos los pronósticos, continuará en el tiempo</strong>.
Nadie considera precios del petróleo por debajo de los 40 dólares. Ese
precio es suficiente para que compañías como Gamesa rentabilicen mucho
sus inversiones", añade.<br />
<br />
"Además, continúa con sus planes de crecimiento internacional. Hace
poco ha firmado un contrato para el suministro de 12 nuevos
aerogeneradores con una potencia total de 24 MW en EE.UU. Los
aerogeneradores contratados serán instalados en el parque eólico de
"Bear Creek", en el estado de Pennsylvania, propiedad de Wind Park Bear
Creek LLC. El contrato supone unos 28 millones
de dólares, cerca de 21,7 millones de euros", concluye.<br />
<br />
<strong>Normas NIIF</strong><br />

<br />
Gamesa ha logrado en el primer trimestre un beneficio neto
atribuible de 54 millones de euros frente a los 16 millones del mismo
periodo del año anterior. Asimismo, ha facturado 486 millones de euros
en los tres primeros meses de 2005, un 65% más que en el mismo periodo
del año anterior, y ha obtenido un beneficio operativo antes de
amortizaciones (BAIIA) de 101 millones de euros.<br />


<br />


La variación del primer trimestre de este ejercicio frente a los datos
publicados por Gamesa en 2004, para el mismo periodo del año, se deben
principalmente al mayor reconocimiento de ventas por grado de avance de
parques registrados en los tres primeros meses de 2005 y <strong>a los ajustes
realizados como consecuencia de la aplicación de las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).</strong></div>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1977
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