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Estos son los poderes del próximo presidente de la Fed
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 27 de Octubre en la sección: Articulos</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Estos son los poderes del próximo presidente de la Fed</h3>
    Moisés Romero
    <div align="justify">"Formación académica impecable y perspicacia en economíÑ‚Âa"; asíÑ‚Â
describió el lunes Greenspan a Bernanke. Algunos han advertido del
"sesgo políÑ‚Âtico" de la decisión de Bush, recordando que el candidato a
sustituir a Greenspan es en la actualidad el principal asesor económico
del presidente.</div>
    <p align="justify">Ya, pero también ocupó este puesto Greenspan antes
de ser nominado para la Fed. Y Bernanke ha sido miembro del Comité de
Gobernadores durante dos años. Sinceramente, quizá era el candidato de
una lista de hasta 5 nombres que máss se<br /> podíÑ‚Âa defender de estas
acusaciones. Bernanke ha defendido su futura actuación, si resulta
elegido por el Senado, como continuista. Esto es positivo, cuando para
muchos Greenspan ha significado máss transparencia, anáslisis micro y
especialmente máss sentido práctico en sus decisiones.<br />
</p>
<p align="justify"><br />
Algo que vamos a agradecer de esto es una mayor claridad en el mensaje,
siempre con las conferencias de Greenspan requiriendo varias lecturas
para obtener conclusiones certeras. Me ha sorprendido el fuerte énfasis
de muchos medios sobre la defensa de establecer un objetivo de
inflación por Bernanke, frente a la defensa de la flexibilidad que
propugna Greenspan con el modelo actual. Pero Bernanke no defiende la
aplicación de una gestión estricta de la políÑ‚Â?tica monetaria con la
fijación de un objetivo de inflación, que podríÑ‚Âa ser del 1.5 % para la
subyacente.<br />
</p>
<p align="justify">Por el contrario, en su  defensa de la transparencia seríÑ‚Âa establecer una referencia de<br />
inflación para que el mercado ratificara el sesgo de la políÑ‚Âtica
monetaria. También me ha sorprendido la escasez de alusiones sobre la
posición de Bernanke con respecto a la existencia de burbujas de
activos en los mercados. Sobre este tema se detectan posturas
ciertamente divergentes dentro de la autoridad monetaria
norteamericana. Greenspan ha repetido hasta la saciedad que las
burbujas son muy difíÑ‚Âciles (casi imposible) de detectar cuando se están
formando, pero que intentar detenerlas a través de la políÑ‚Âtica
monetaria tiene costes económicos y de inestabilidad de los mercados
muy costosos.<br />
</p>
<p align="justify">Esta parece ser también la posición de Bernanke, más
proclive a utilizar otro tipo de instrumentos (la regulación,
inspección, estos últimos de carácter micro) para minimizar su impacto.
Pero es evidente que hay una corriente de opinión dentro de la Fed,
también en otros bancos centrales, sobre la necesidad de poner<br /> un
freno a la formación de la inflación de activos (frente a la
tranquilidad que ofrece el riesgo de inflación de bienes y servicios).<br /></p>
<p align="justify"><strong>José Luis MartíÑ‚Ânez Campuzano<br />
Estratega de Citigroup en España</strong><br />
</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/4187
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