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TIPOS, FIGURAS Y FULL MONTY
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 10 de Enero en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">TIPOS, FIGURAS Y  FULL MONTY</h3>
    Santiago Niño Becerra
    <p align="justify">No, no piensen en una supermodelo o en un
supermodelo (los hombres que desfilan en las pasarelas son menos
supermodelos, ¿han reparado en ello?). Piensen en algo más prosaico.</p><p align="justify">En
USA, la FED, lleva tiempo subiendo los tipos de interés, en la UE, el
BCE, los ha subido ya. Cuando Alan Greenspan, hace meses, comenzó a
subir los suyos, se especuló con la posibilidad de que Jean-Claude
Trinchet fuese a la zaga, aquíÑ‚Â dije, alto y claro, que, de hacerlo,
seríÑ‚Âa un error; vamos a volver a decirlo.</p><p align="justify">Básicamente,
los tipos de interés suben para ralentizar una actividad que está
acelerada y que está tensando los precios -de todo- al alza. (Digo
básicamente, porque también pueden subirse para revalorizar una divisa;
pero esa es otra historia). Cuando se produce el alza de tipos, si está
bien medida, el ritmo de ascenso de los precios se reduce, pero se
produce, a la vez, un efecto no deseado: el incremento de los costes
?de todo'. </p><p align="justify">Cuando
-años 60, 70, fundamentalmente- las alzas de costes podíÑ‚Âan repercutirse
en los precios finales y/o camuflarse reduciendo cantidades y/o
calidades en lo suministrado, la cosa iba, más o menos, tirando; pero
cuando eso ya no pudo hacerse, la cosa dejó de funcionar y se diseñaron
otras estrategias: las reducciones de costes complementarias y el
aumento del rendimiento productivo: parte de los años 80 y 90.</p><p align="justify">Reducciones
masivas de plantillas y aumentos continuados en la productividad, esas
fueron las herramientas diseñadas para compensar los efectos provocados
por los aumentos de los tipos de interés; en unos lugares se digirieron
mejor que en otros, pero en todos se fue instaurando una sensación de
inseguridad: hoy, en el reino, al 70% de la población ocupada le
preocupa perder su empleo en los próximos doce meses.</p><p align="justify">El
aumento de la productividad es EL objetivo, pero el aumento de la
productividad tiene consecuencias, para unos más que para otros, y para
el reino más que para la mayoríÑ‚Âa. Miguel Boyer -ya lo he dicho: una de
las personas que más saben de economíÑ‚Âa en este paíÑ‚Âs-, poco antes de las
elecciones del 11-M, pronunció unas palabras arcanas; vino a decir que
tal vez no seríÑ‚Âa demasiado deseable profundizar, en España, en la
búsqueda de la productividad.</p><p align="justify">Boyer conoce muy bien las consecuencias que para el reino va a tener la
búsqueda, a saco, de la productividad, una de ellas, la reducción
masiva de plantillas; pero eso, la búsqueda a muerte de la
productividad, va a ser la única herramienta que las compañíÑ‚Âas europeas
van a tener cuando suban los tipos a fin de frenar la inflación. Ahora
me preguntarán, "y, si subir los tipos no es bueno, ¿cómo debe frenarse
la inflación?", pues ... aumentando la productividad. Mal asunto, sobre
todo para economíÑ‚Âas como la nuestra con carencias monstruosas.</p><p align="justify">Aunque
siempre queda el recurso a lo mostrado en "The Full Monty" (Peter
Cattaneo, 1997), aunque aquellas figuras fuesen de Sheffield y las de
ahora sean de otra parte.</p><p align="justify"><br />
<strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.</strong> </p>
    <br />
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