La Carta de la Bolsa

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LA VOZ DE LOS MÁS FUERTES
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 16 de Febrero en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">LA VOZ DE LOS MÁS FUERTES</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}La gran banca de inversión anglosajona ha
vuelto a tocar la trompeta. Receló a final de 2004 del comportamiento
de las Bolsas en los inicios de 2005, por aquello de las valoraciones
ajustadas, pero parece mostrarse ahora a gusto con lo que rodea a la
actividad de los mercados de acciones. Los mejores estrategas de Wall
Street comienzan a destapar el tarro de las esencias y a situar la
inversión en Bolsa en el epicentro frente a otros activos como el
inmobiliario o los bonos. Este fenómeno, ahora en ciernes, anticipa
siempre grandes movimientos porque, con frecuencia, la masa de
inversores sigue a los más poderosos.</p>
    <p align="justify"><strong>Los estrategas de Lehman</strong> han sido
los primeros en abandonar la guarida y salir a la luz para airear las
excelencias que, a su modo de entender estos asuntos, ofrece la
inversión en Bolsa. <strong>Por lo pronto han subido su previsión de
los beneficios de los valores que integran el S&P de 71,75 a 72
dólares. Del mismo modo, han subido el porcentaje de renta variable en
su cartera modelo desde el 65% actual al 70%, bajando proporcionalmente
la parte de efectivo y bonos</strong>. Bank Of America desestima, por su parte, invertir en bonos y mantiene la cartera de acciones.</p><p align="justify">Cuentan
en Wall Street que en los próximos días saldrán más bancos de inversión
a los medios, con rectificaciones en sus estimaciones anteriores porque
unos suelen copiar o seguir los pasos de otros, o alrevés. Sucede lo
mismo que cuando una firma de Bolsa de peso significativo recomienda o
empeora un valor. A continuación se unen más firmas del mercado,
grandes y pequeñas validando una tesis que quizá, nació muerta. <strong>Tanto se repite un esquema que al final se cumple</strong>.</p><p align="justify">Al
margen del seguidismo histórico que manifiestan analistas y críticos,
los expertos más fríos reparan en esta mejora rápida de las
expectativas y concluyen que si se cumplen las previsiones,
principalmente la relacionada con el aumento del beneficio medio por
acción, <strong>las Bolsas subirán este año más del 10% que preconizaban los bancos de inversión en enero</strong>.
Hay que observar con detenimiento, no obstante, la segunda pata de la
silla, la de los tipos de interés. Alzas pausadas serían bien recibidas
por los mercados. </p><p align="justify">En este esquema, el tercer
punto de apoyo está en la propia expectativa económica. La última
referencia la encontramos en la presentación de los presupuestos de
Estados Unidos para 2006. <strong>George W. Bush estimó que la
economía norteamericana y la inflación de la primera  se
desacelerarán menos este año de lo que se estimó en diciembre</strong>.
Así, se espera que en 2005 se produzca una subida del PIB del 3,6%,
frente al 3,5% estimado inicialmente. El índice de precios de consumo
crecerá un 2,4% este año, frente al 2% pronosticado inicialmente. En
2004, el PIB subió un 4,4% mientras que el índice de precios creció un
3,3%.</p><p align="justify"><strong>De este modo, la mejora bursátil
está servida. Hay no obstante, que contar siempre con los
imponderables, porque son las reglas de juego.<br /></strong></p>
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