La Carta de la Bolsa

Enviar por Email:
METROVACESA, MAÑ‘ANA SE REÚNE EL CONSEJO PARA PRONUNCIARSE SOBRE LA OPA PARCIAL Y LA ACCIÑ“N CAE UN
De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:
    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 02 de Marzo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">METROVACESA, MAÑ‘ANA SE REÚNE EL CONSEJO PARA PRONUNCIARSE SOBRE LA OPA PARCIAL Y LA ACCIÑ“N CAE UN</h3>
    Redacción
    <div align="justify">{mosimage}Metrovacesa emitirá mañana un comunicado
respecto a la opa parcial sobre el 20% hecha por su socio catalán de
referencia Sacresa. Al cierre ha perdido un 2% tras los excesos de
ayer, un dato a considerar. Se mantiene, no obstante, la expectación,
hasta lo que diga el consejo. Mientras, los analistas mantienen
sentimientos enfrentados. Unos dicen que
se trata del abrazo del oso, que la catalana Sacresa quiere más poder.
Otros, que las hostilidades no irán a mayores. En cualquier caso, las
valoraciones de Metrovacesa han saltado por los aires y los analistas,
una vez más, esconden sus lápices. Importante, asíÑ‚Â, el olfato que
manifieste el mercado a partir de ahora, porque la Bolsa es soberana.
Por lo pronto, hoy ha bajado el 2%.<br />
</div>
    <div align="justify"><strong>El grupo Sacresa, que posee cerca de un
24,3% de Metrovacesa anunció ayer una opa sobre el 20% de la
inmobiliaria a un precio de 78,1 euros por acción</strong>. Es
intención de Cresa Patrimonial, el mantener una líÑ‚Ânea de continuidad
respecto de la actividad desarrollada por Metrovacesa, asíÑ‚Â como
mantener a la presidencia de la sociedad y al actual equipo gestor,
dice la inmobiliaria, que resalta que la operación no ha sido pactada. La oferta valora Metrovacesa en cerca de 8.000
millones de euros. Cresa añade que pretende tener en el consejo la
representación proporcional que le corresponde con la nueva
participación. <br />
<br />
La historia de Sacresa y de Metrovacesa
es una vieja historia de amor, con encuentros y besos robados,
furtivos. La operación anunciada ayer terminará en boda o en el inicio
de un divorcio en toda regla, que es lo que manifiestan los expertoss.
Sacresa quiere optimizar todo su
fabuloso patrimonio, pese a ser una empresa popularmente desconocida,
y la mejor fórmula es la de consolidar su dominio en la ficha bursátil
de Metrovacesa. A su vez, Metrovacesa saca pecho, destierra las tesis
cicateras de los analistas, que la consideraban muy cara, y avanza
hacia mayores objetivos en términos de capitalización y de generación
de beneficios.<br />
<br />
Sacresa, además, elimina de un plumazo cualquier
supuesto problema generacional. Por ejemplo, que los descendientes del
catalán Román Pons Sanahuja no quisieran, un suponer, seguir
con el negocio del progenitor. No hay mejor fórmula para el reparto de
herencias que la liquidez y la Bolsa es líÑ‚Âquida por definición. La
mayoríÑ‚Âa, no obstante, señala que la operación es hostil, algo que no
cuadra
con las afirmaciones de Sacresa de que mantendrá el equipo gestor.<br />
<br /></div><div align="justify"><div align="justify">Por lo demás, Dos
son las principales tareas en las que está enfrascada toda la
organización de Metrovacesa desde el comienzo del año. Una, <strong>la
de generar más beneficios hasta llegar a consolidarse entre las nueve
primeras compañíÑ‚Âas del Ibex por este concepto. Dos, ajustar los
multiplicadores para que el PER sea la mitad del promedio del sector</strong>.
Este cálculo es ambicioso, porque el punto de partida se realizó a
principios de año con una cotización de la inmobiliaria en el entorno de
los 56 euros. Hay más, los responsables de la inmobiliaria quieren
avanzar en términos de capitalización bursátil. En la actualidad se
encuentra entre las 20 primeras. Metrovacesa, en fin, se niega a tirar
la toalla pese a ser el valor que más ha subido del Euro Stoxx en los
tres últimos años y, como dato curioso, el peor recomendado. La
operación Sacresa es parte de este movimiento, según los expertos
inmobiliarios.</div><div align="justify"><br /> </div><div align="justify"><div align="justify">"El
sector de la construcción e inmobiliarias está en plena ebullición
desde que comenzó el año debido a la creencia generalizada de que estas
empresas tienen unas valoraciones muy ajustadas en términos bursátiles,
después de llevar seis años consecutivos de subidas. <strong>Esa es la creencia, pero la realidad es que en el arranque de 2006, el dinero ha vuelto a situarse en este tipo de compañíÑ‚Âas</strong>", dice un operador de la Bolsa de Madrid.<br /><br />{mosimage} <br /><br />"No obstante, conforme pasa el tiempo la percepción es que<strong> l</strong><strong>os tíÑ‚Âtulos se encarecen y ello obliga a las compañíÑ‚Âas a cambiar de estrategias</strong>
y a hilar más fino para no perder posiciones en los diferentes
ránkings, bien sean por capitalización, bien por puestos en el Ibex,
bien por rentabilidad", añade.<br /><br />{mosimage}<br /><br />"En este sentido <strong>los esfuerzos son mayores para compañíÑ‚Âas como Metrovacesa</strong>,
porque son las que más han subido en los últimos años y, por
derivación, a las que más les cuesta seguir en la cumbre. Es un hecho
totalmente lógico. Por eso, la gran atención que el mercado le presta a
esta empresa en las últimas semanas", prosigue.<br /><br /><strong>RECOMENDANDO</strong><br /><br />"La situación coincide en el tiempo, además, con movimientos renovados de malas recomendaciones, <strong>aunque alguna buena ha llegado al corro de Metrovacesa, como la efectuada por los analistas de JP Morgan y Merrill Lynch, </strong>cuando la mayor parte de los analistas otorga precios muy por debajo de la cotización actual. El mercado recuerda, por ejemplo, <strong>la actitud cicatera de Morgan Stanley a finales del año pasado</strong>, que en un gesto inusual publicó tres informes casi seguidos de empeoramiento de recomendaciones", continúa.<br /><br />"Respecto a los proyectos para este año de <strong>rebajar el PER sobre niveles de 8,26 veces</strong> la realidad es que resultan muy ambiciosos, lo mismo que el de consolidarse entre las<strong> diez primeras compañíÑ‚Âas por generación de beneficios dentro del Ibex</strong>.
No obstante, con los planteamientos y proyecciones recientes todo hace
pensar que también el equipo directivo y de gestión de la compañíÑ‚Âa lo
conseguirá este año", concluye.<br />
<br /></div>{mosimage}</div></div>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/6186
[Volver]
Otros artículos en La Carta
Lo más leído hoy en La Carta