La Carta de la Bolsa

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RESULTADOS ¿QUIÉN DIJO ANEMIA?
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 08 de Marzo en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">RESULTADOS ¿QUIÉN DIJO ANEMIA?</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}En el análisis de los diferentes ciclos que conviven
desde siempre en las Bolsas, el que respecta a la evolución futura
de los beneficios empresariales genera una cierta inquietud entre los
operadores más aguerridos, especialmente cuando se observa que muchas
compañías revisan a la baja su perspectiva. Respecto al de los
tipos de interés, los expertos lo condicionan a la existencia de una
fuerte liquidez, moderada oferta y lentitud de las autoridades para
normalizar al alza los tipos de interés oficiales. La Bolsa sale bien
parada en ambos casos, porque no es el león tan fiero como lo pintan en
ninguno de los dos casos.</p>
    <p align="justify">Renace el debate sobre la evolución próxima de las
cuentas de resultados de las empresas cotizadas, principalmente las de
Wall Street, porque este mercado es el que arroja luz sobre el resto y
el que imprime confianza o desconfianza. O dicho de otro modo, es la
Bolsa que manda, actúa y decide. Las demás se limitan a seguirla,
aunque a veces se observe una disociación temporal, que luego resulta
ser pura apariencia.</p><p align="justify"><strong>Llama la atención
sobremanera el planteamiento que hacen los expertos de que los
beneficios serán peores cuando los del último trimestre de 2004 han
vuelto a ser, finalmente, mejores de lo esperado por el consenso
del mercado. Han subido el 20% de media desde el 15% inicialmente
previsto</strong>. En este espectáculo positivo, referido a las
empresas que integran el S&P, el 65% de las compañías han superado
las previsiones y sólo en el 20% de los casos han resultado peores.</p><p align="justify">Por
sectores, las revisiones han tenido dos grandes protagonistas: energía,
donde el crecimiento de los beneficios en un 100% supera ampliamente
las previsiones iniciales de un aumento del 39%; y materias primas
con un aumento de los beneficios del 88%. En el resto de los sectores,
el ritmo es mucho más moderado, oscilando entre un 9% y 18 %, que es lo
que la mayor parte de los analistas esperaba.</p><p align="justify">La
Bolsa, empero, es un mercado dinámico e insatisfecho con el día de
ayer. Sólo mira al futuro, que es lo que está obligada a cotizar. Por
eso, la pregunta es  ¿qué esperan los analistas para este año? Hay
coincidencia en revisar al alza las previsiones de resultados para los
sectores de energía, industriales, tecnología y materias primas y se
apuesta por la moderación para el resto de los sectores, especialmente
a la hora del compararlos con las tasas de los últimos meses. <strong>El consenso es que el crecimiento medio del beneficio empresarial estará en 2005 entre el 8,5% y el 10,5%.</strong></p><p align="justify">Los
agoreros resaltan que se trataría de un crecimiento casi a la mitad con respecto al
registrado durante el año pasado y que, por derivación, debería influir
de manera negativa en las Bolsas. No es lo que consideran, sin embargo,
los mejores analistas. <strong>Insisten en que con tasas de
crecimiento del beneficio empresarial entre el 7% y el 10% y ritmos de
subida del PIB estadounidense entre el 3% y el 4%, lo normal es que las
Bolsas superen los dos (2) dígitos de rentabilidad. Eso, con alzas
moderadas, sin sobresaltos, de los tipos de interés. O lo que es lo
mismo ¿quién dijo que los resultados empresariales se antojan débiles
con las tasas de crecimiento previstas?</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/644
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