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EL MEJOR TRIMESTRE EN NUEVE AÑ‘S Y PROMETE MÁS
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 01 de Abril en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">EL MEJOR TRIMESTRE EN NUEVE AÑ‘S Y PROMETE MÁS</h3>
    Julio MuÃƒÂ±oz
    <p align="justify">Conforme se han ido apagando los ecos de las
especulaciones sobre posibles movimientos corporativos y con los
precios de las materias primas en máximos de más de un cuarto de siglo,
los mercados de renta variable han entrado en un proceso de
consolidación de niveles a la espera de nuevas referencias. El
principal foco de atención en los próximos díÑ‚Âas será el Banco Central
Europeo después de que a principios de mes subiera sus tipos de interés
al 2,5 por ciento. Y es que las presiones inflacionistas pueden obligar
a una nueva subida antes de lo previsto. En cualquier caso, la gran
mayoríÑ‚Âa de los operadores se muestran optimistas y consideran que el
Ibex no tardará en retomar el camino alcista para adentrarse en los
12.000 puntos.</p>
    <p align="justify">Esta última semana, la Reserva Federal ha confirmado
las previsiones y ha subido los tipos de interés al 4,75 por ciento en
la primera reunión presidida por Ben Bernanke, que además ha dejado las
puertas abiertas a nuevas subidas. Las presiones inflacionistas a un
lado y a otro del Atlántico auguran un largo períÑ‚Âodo de dinero oficial
caro. Los expertos esperan que el diferencial de tipos entre Europa y
Estados Unidos se reduzca progresivamente, <strong>lo que ha justificado la revalorización del euro hasta un cambio de 1,21 dólares.</strong> </p><p align="justify">En
el ambiente bursátil ha causado especial preocupación la evolución
alcista de los precios del crudo primero por las caíÑ‚Âdas de las reservas
semanales de crudo en Estados Unidos y después por <strong>las amenazas, finalmente desmentidas, de Irán de utilizar el petróleo como arma arrojadiza para defender sus derechos</strong>. El barril de petróleo tipo <strong>Brent </strong>para entrega en mayo, referencia en Europa, <strong>ha llegado a rozar asíÑ‚Â los 67 dólares</strong> en los peores momentos de la semana, su precio más en los últimos dos meses.</p><p align="justify">En
este ambiente, y sin apenas especulaciones corporativas, la atención
del mercado se ha centrado en la aceptación de Móviles de la propuesta
de fusión realizada por Telefónica con el pago de un dividendo previo.
Sin embargo, el recorte de recomendaciones en el tramo final de la
semana ha provocado un serio ajuste sobre ambas operadoras. A lo largo
de estos díÑ‚Âas, <strong>Endesa ha centrado gran parte de las miradas de
los inversores ante el proceso que le ha llevado a presentar el aval de
1.000 millones </strong>para paralizar la opa de Gas Natural. Entre los valores de segunda fila, los más <strong>destacados han sido Inditex e Indra</strong>.
La empresa textil por unos excelentes resultados que han generado una
auténtica lluvia de recomendaciones, y la tecnológica por los rumores
sobre posibles movimientos de concentración en el sector europeo. </p><p align="justify">En este ambiente, <strong>el íÑ‚Ândice Ibex ha perdido un 0,84 por ciento en el global de la semana, para quedar en 11.854,30 puntos. </strong>No
obstante, en el mes, este indicador ha ganado un 0,97 por ciento y
acumula un alza del 10,44 por ciento en los tres primeros meses del
ejercicio. <strong>Este es el mejor trimestre de los últimos nueve años</strong>.</p><p align="justify"><strong>Los destacados de la semana</strong></p><p align="justify">El grupo textil gallego <strong>Inditex </strong>ha
sido el gran protagonista de la semana con una revalorización del 5,12
por ciento tras presentar unos magníÑ‚Âficos resultados que han desatado
los elogios del mercado y de los analistas. <strong>Indra</strong>, animada por los rumores de movimientos corporativos en el sector, se ha apuntado una mejora del 3,26 por ciento. <strong>Ferrovial </strong>se ha colocado por detrás con un alza del 2,77 por ciento. Por el contrario, <strong>TPI </strong>ha
sido el peor valor del selectivo al experimentar una caíÑ‚Âda del 4,56 por
ciento en el conjunto de las cinco últimas sesiones debido a las bajas
ofertas recibidas por Telefónica, que apenas se ha quedado con tres de
las diez presentadas para que compitan en una segunda vuelta. <strong>NH Hoteles</strong>, muy desdibujada tras comprar un grupo hotelero británico, ha caíÑ‚Âdo un 3,53 por ciento. <strong>Telecinco</strong>, por su parte, ha cedido un 3,01 por ciento con el inicio de las emisiones de La Sexta.</p><p align="justify"><strong>Agenda de previsiones</strong></p><p align="justify">La <strong>reunión del Banco Central Europeo del próximo jueves </strong>acaparará
gran parte de la atención de los mercados financieros ante la
posibilidad de que pueda adoptar una subida de tipos de un cuarto de
puntos antes de lo previsto ante las presiones inflacionistas. La
semana, por lo demás, será tranquila, aunque tampoco faltarán
indicadores de relevancia. El lunes se estrenará el mes con los datos
de construcción y de actividad manufacturera (ISM) en Estados Unidos.
El martes, los operadores contarán los datos de paro y precios de
producción de la zona euro para la toma de decisiones. En el ecuador de
la semana, las ventas minoristas en la zona euro y el ISM del sector
servicios, junto a las reservas de crudo, al otro lado del Atlántico
determinarán el rumbo de los mercados. El viernes se cerrará la primera
semana de abril con los datos estadounidenses de crédito al consumo,
los inventarios al por menor y, lo más importante, <strong>el informe de empleo </strong>correspondiente al mes de marzo que puede alterar el cierre semanal.</p>
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