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FRANCOTIRADORES EN EL TEJADO DEL DÑ“LAR
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 24 de Febrero en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">FRANCOTIRADORES EN EL TEJADO DEL DÑ“LAR</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}El giro desarrollado por el dólar en los
primeros compases del año ha cogido con el pie cambiado a una clientela
selecta de especuladores en divisas, que en el tramo final de 2004
lograron ponerlo contra las cuerdas. Apostaban por idéntico recorrido
durante este ejercicio, pero la realidad ha sido diferente. Muchos
bancos de inversión están atrapados en la jaula e intentan ahora romper
los barrotes en busca de la libertad perdida. Por eso arrecian las
presiones, renacen los rumores y sentimientos negativos sobre la divisa
estadounidense. Además, aumenta el número de países que quitan peso al
dólar en sus reservas de divisas. Corea es el penúltimo caso, aunque
rápidamente ha matizado sus primeras declaraciones, lo mismo que Japón.
De ahí el alivio ayer del dólar.</p>
    <p align="justify">Un banco de inversión anglosajón de medio pelo,
prácticamente desconocido por estos pagos, saltó al ruedo hace unos
días con una misiva incendiaria contra el dólar. Los responsables de
esa entidad, en un alarde de visión futurista, <strong>apostaron por la pronta llegada del euro a la zona de 1,70 dólares</strong>.
Este nivel coincide con los presagios que tan de moda estuvieron en la
recta final de 2004, justo cuando la moneda estadounidense se
tambaleaba.</p><p align="justify">En otras circunstancias, esta apuesta
habría pasado a engrosar la lista de anécdotas más o menos atrevidas.
Ahora, el apunte es otro.<strong> Sirve para recordar a los mercados
que los francotiradores siguen apostados en el tejado y que están
listos para apretar el gatillo en cualquier momento.</strong> O lo que
es lo mismo, que no conviene bajar la guardia, porque
la especulación comienza a inquietarse. Es obvio, que las Bolsas
nunca se comportan de manera adecuada cuando los sobresaltos en
los mercados de cambio se intensifican. No obstante, parece que la
tensión que algunos auguran aún tardará en llegar, si es que finalmente
la especulación desembarca con todo su equipaje en el mercado de
divisas.</p><p align="justify">El fenómeno entronca con lo destacado
hace unos días por Alan Greenspan respecto a los tres grandes riesgos
que acechan a la inflación en Estados Unidos, aunque este escenario de
mayor crecimiento de los precios aún no se contemple. El presidente de
la Fed advirtió, en cualquier caso, de la necesidad de prevenir, porque
es mejor que curar. <strong>Se fija así, en la evolución de los
precios del petróleo; el comportamiento del dólar y la moderación
prevista en el ritmo de la productividad marginal.</strong></p><p align="justify">Son muchos los que se han preguntado cuál es, de estos tres factores, el más importante. <strong>Hay coincidencia en el énfasis que hizo Alan Greenspan sobre la probable repercusión sobre precios de importación</strong>
al  constatarse que hay márgenes de maniobra suficientes para
muchas empresas internacionales, suministradoras de productos a Estados
Unidos. Por eso, al instante, muchos economistas han revisado para los
primeros meses del año al alza sus proyecciones para la moneda
norteamericana, con una banda de fluctuación, como promedio, entre las
1,24 y 1,30 unidades por euro.</p><p align="justify"><strong>Es a partir de la primavera cuando algunos estudiosos apuestan por el deterioro de las expectativas</strong>.
Argumentan que para entonces, los mercados ya habrán cotizado el alza
de tipos de interés en Estados Unidos y que quedará confirmado que el <strong>déficit</strong> <strong>por cuenta corriente</strong>
puede alcanzar este año un nuevo máximo histórico, hasta niveles del
6.5% del PIB. Añaden que será a partir de esos momentos cuando se
aceleren los movimientos especulativos sobre una revalorización del <strong>Yuan</strong>. <strong>Los
francotiradores, por tanto, están muy pendientes de todo lo que se
mueve alrededor del dólar. Las Bolsas no pueden ser ajenas a este
proceso. O lo que es lo mismo, no mirarán hacia otro lado.</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/727
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