La Carta de la Bolsa

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THE GREAT GATSBY - 2
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 03 de Mayo en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">THE GREAT GATSBY - 2</h3>
    Santiago Niño Becerra
    <p align="justify">Las consecuencias que tendrá una devaluación del dólar USA serán tremebundas, por la sencilla razón de que el dólar USA es LA moneda planetaria.</p><p align="justify"><br />Esos desequilibrios que existen en la economíÑ‚Âa mundial son debidos a que USA importa por un valor "supermuchíÑ‚Âsimo" mayor al que exporta, y eso es asíÑ‚Â porque para USA es más barato traer del exterior esos bienes y servicios que producirlos en USA, y, ¿por qué?, pues porque los costes de producirlos en USA son mayores a los costes de producirlos fuera de USA.</p><p align="justify"><br />Cuando el FMI dice que la solución a esos desequilibrios es la devaluación del dólar USA, es USA la que está diciendo -lo está diciendo USA porque es USA la que gobierna el Fondo: USA es el paíÑ‚Âs que posee la mayor cuota del capital en el FMI y los demás miembros no saben/pueden/quieren ponerse de acuerdo para revertir esa situación- que, como no quiere/puede reducir sus costes de producción, que sean los demás quienes los aumenten.</p><p align="justify"><br />Una devolución del dólar USA hará que sea mucho más caro vender a USA y, a la vez, implicará que a USA le resulte mucho más barato vender fuera (España sabe mucho de eso: era nuestra manera de ?ganar' competitividad en el pasado); además, USA cuenta con un argumento de peso para ?convencer' al resto del mundo: la deuda tan astronómica que USA tiene contraíÑ‚Âda con ese resto del mundo (muchas empresas españolas también saben de eso: ¿recuerdan la etapa 1973-1985, la etapa de las suspensiones de pagos en la que empresas con deudas abultadas forzaban quitas de hasta el 90% en las ?negociaciones' con sus acreedores?).</p><p align="justify"><br />En el fondo, una devaluación del dólar USA es continuar la historia que empezó tras la II Guerra Mundial, pero de otra manera. Al acabar la contienda, USA se comprometió a contribuir a la reconstrucción de Europa y de Japón y a defender al mundo del ?peligro rojo' a cambio de que le permitiesen imprimir todos los dólares que quisiese, y el resto del mundo, aceptó; el resultado fue la inflación de los 70. (Se han parado alguna vez a pensar en que, en el fondo, las crisis de la energíÑ‚Âa beneficiaron al dólar USA: si el petróleo cotizaba en dólares y su precio aumentó, habíÑ‚Âa que poner más dólares sobre la mesa para obtener la misma cantidad de petróleo que antes; el excedente de dólares fue, por tanto, reducido, primero, y reconducido, posteriormente, ¿hacia dónde, en gran medida?, pues hacia ... USA). </p><p align="justify"><br />El pacto se modificó a partir de los 70; entonces, USA dijo que iba a comprar lo que el ya reconstruido resto del mundo fabricase y no pudiese venderse entre si a cambio de que ese resto del mundo financiase esas compras y de que nadie discutiese el papel del dólar como moneda de referencia planetaria, y el resto del mundo volvió a aceptar, permitiendo a USA déficits crecientes, invirtiendo masivamente en una economíÑ‚Âa que a cada díÑ‚Âa que pasaba dependíÑ‚Âa más del resto del mundo, y comprando sus bonos, unos papeles que valíÑ‚Âan lo que USA decíÑ‚Âa y ese resto del mundo aceptaba. ¿Por qué fue aceptado ese pacto?, pues porque el resto del mundo -los productores de bienes de bajo valor añadido más aún- necesitaban que el dólar no se hundiese a fin de seguir produciendo y exportando a USA.</p><p align="justify"><br />Ahora el panorama ha vuelto a cambiar debido a que los déficits USA han alcanzado un nivel fíÑ‚Âsicamente insostenible. La diferencia estriba en que ahora USA ya no propone ningún pacto: pura y simplemente dice: "¡oíÑ‚Âdo cocina!: voy a devaluar el dólar". Y el Fondo, va, y lo repite, con jerga cientíÑ‚Âfica, eso síÑ‚Â.</p><p align="justify"><br /><strong><a name="OLE_LINK1">Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.</a></strong></p>
    
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