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REPSOL, LA BOLSA VUELVE A LA CARGA TRAS UN PARÉNTESIS ESPECULATIVO SIN CONSECUENCIAS GRAVES
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 29 de Mayo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">REPSOL, LA BOLSA VUELVE A LA CARGA TRAS UN PARÉNTESIS ESPECULATIVO SIN CONSECUENCIAS GRAVES</h3>
    Redacción
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<img src="images/stories/mayo06/repsol_cohete.gif" border="0" alt="repsol_cohete" title="repsol_cohete" hspace="5" vspace="5" width="112" height="112" align="left" /> Repsol vive momentos de especial agitación tras los sucesos en Bolivia
y con la respiración contenida por lo que pudiera acontecer en
Argentina, que ha manifestado que no sacará a Bolsa YPF. La
especulación levantó hace un tiempo el pie del acelerador, un
paréntesis que ha durado poco.
Hoy como ayer, desaparecida la acción de oro, la petroquímica queda más
expuesta a los
posibles zarpazos, máxime si la acción cae más. Repsol ha intentado
esquivar
los dardos envenenados, que con malas recomendaciones, lanzaron
importantes firmas del mercado. Pero ahora, las lanzas se vuelven cañas
y las recomendaciones son más favorables.
Situación en Bolivia aparte, los expertos recalcan que Repsol ha vuelto
al punto de mira de los especuladores más
ávidos. La petroquímica vuelve a brillar con luz propia en un
mercado, que curiosamente, zozobra. 
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<strong> Vuelve Repsol a situarse
en el ojo del huracán, en un movimiento ciclotímico, justo cuando
arrecian los rumores sobre movimientos rápidos en torno a la opa de Gas
Natural sobre Endesa. Unos y otros diseñan sus estrategias.</strong> Unos se
sitúan en Gas Natural, otros en Repsol. Al mismo tiempo, hay quienes
aprovechan el movimiento para entrar en alguna eléctrica, porque
también hay quienes apuestan por una operación a tres bandas.
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"La Bolsa es un hervidero de rumores, supuestos y especulaciones acerca
de una nueva gran operación empresarial en marcha en el sector
energético<strong>.
Gas Natural y Repsol y de paso, algunas eléctricas acaparan órdenes de
compra. La Bolsa, es más, apuesta por movimientos rápidos en torno a la
opa de Gas Natural sobre Endesa. No hay tiempo que perder",</strong> dice el
responsable en España de un banco de inversión, que sigue muy de cerca
las oportunidades de negocio que brinda esta operación. 
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"Respecto a las posibles compañías implicadas en el movimiento no hay excepciones, aunque<strong>
Iberdrola sigue siendo la mejor colocada. Es interesante observar la
mejora en las recomendaciones por parte de firmas cualificadas del
mercado.</strong>
Muy curioso, pero muy ilustrativo al mismo tiempo, que Iberdrola salga
bien parada, tanto si se retira la opa sobre Endesa, un suponer, como si ésta
sigue adelante de la mano de Gas Natural", añade. 
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<strong>"No hay que olvidar lo que dijo hace unas semanas </strong>el presidente de La Caixa, <strong>Ricard Fornesa, respecto a que</strong> "La Caixa mantiene por el momento una <strong>actitud de espera ante futuros movimientos en el actual mapa energético español</strong>,
aunque es un tema sujeto a la modificación regulatoria. Por ahora sería
inoportuno e inconveniente pronunciarse". Fornesa reconoció que "<strong>en la mente de Gas Natural está sin duda la idea de crecer</strong>.
Daremos cobertura en su crecimiento a las decisiones que tome. Podemos
influir pero no decidir". Como se sabe, La Caixa
controla Repsol YPF y Gas Natural. <strong>O sea, que hay historia energética en el mercado español para rato</strong> sea cual fuere el desenlace de una opa que sigue enquistada y cuya duración nadie es capaz de evaluar", concluye. 
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<strong>Recomendaciones a la greña</strong> 
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A principios de mes <strong>Morgan Stanley mejoraba sus valoraciones de las compañías del sector energético europeo</strong>. Situó de nuevo a <strong>Repsol, Royal Dutch/Shell y Norsk Hydro como los valores más interesantes.</strong>
Los gastos de capital, según estos expertos, deben alcanzar máximos en
2005 con una estimación de precio medio del petróleo entre 2005 y 2008
entre 24 y 25 dólares por barril comparado con los 45 dólares por
barril actuales. En el informe ha elevado su <strong>precio objetivo de Repsol a 21,5 euros desde 19,5 euros.</strong> 
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"Verde y con asas. Los bancos de inversión son muy hábiles en sus
pronósticos y decisiones. Estas mejoras hay que guardarlas en el disco
duro", asegura un operador de la Bolsa de Madrid. 
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Hay, no obstante, recomendaciones en contra. Uno de los informes más negativos con los que cuenta Repsol es del<strong> ING Financial Markets</strong>. Su recomendación es de <strong><em>vender</em> y su precio objetivo ha sido reducido a 17,5 euros</strong>, desde los 18,00 euros por acción.
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Lo penúltimo y después que los cimientos de Repsol se hayan tambaleado
por el temor a que la nacionalización llevada a cabo por Bolivia genere
un efecto dominó en Latinoamérica, los analistas vuelven a depositar su
confianza en la compañía conforme se diluye esta preocupación. <strong>El banco
de negocios estadounidense Morgan Stanley, por ejemplo, ha mejorado su
recomendación sobre Repsol YPF "igual ponderación" a "sobreponderar"
por motivos de valoración, mientras eleva el precio objetivo de 25 a 28
euro</strong>s. 
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Interesante,
por tanto, el cruce de recomendaciones y de sentimientos entre las
principales firmas del mercado, que son las que mueven, con frecuencia,
los hilos de la actividad en las empresas afectadas. 
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<strong>Vulnerabilidad</strong><br />
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"La Bolsa redobla la presión a la hora de aceptar y hacer suyo el
lanzamiento de rumores respecto a la petroquímica Repsol YPF. Desde
hace tiempo se ha insistido <strong>en el elevado grado de vulnerabilidad que presenta la compañía</strong>.
O lo que es lo mismo,  en los corrillos del mercado abunda la
creencia de que en cualquier momento Repsol YPF puede caer en las
garras de una multinacional del sector. <strong>La rumorología es ahora mayor, porque desaparece la acción de oro</strong>", comenta uno de los asiduos al salón de operaciones.
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"Desde que hace ahora casi un año, casi doce meses, que la petrolera estadounidense <strong>Chevron Texaco</strong>
comenzaba a mover ficha y que confirmaba el acuerdo de compra para
hacerse con la californiana Unocal por 18.000 millones de dólares en
acciones, efectivo y deuda asumida,<strong> los analistas especializados en el seguimiento de Repsol no han dejado de parir ideas y <strong>el mercado de apostar por un acuerdo, precisamente, con Chevron Texaco</strong>", </strong>concluye<strong>.</strong>
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<strong>Brufau dixit</strong>
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<span class="textoNoticia">El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau,
reconoció el viernes que <strong>la compañía está "excesivamente basada" en
Latinoamérica,</strong> por lo que apostó por "una cierta dispersión de activos"
y convertirse en un negocio "global". En el transcurso de la XXII
Reunión del Círculo de Economía, en Sitges (Barcelona), Brufau indicó
que el crecimiento de la compañía debe centrarse "en otras áreas"
geográficas y que el grupo debe desarrollarse en todas las fases de la
producción, desde la extracción hasta la comercialización.</span>
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<span class="textoNoticia">Asimismo,
indicó que <strong>Repsol debe ser "de los tres primeros" competidores en los
países en que esté presente, o de lo contrario, sería "mejor" no
entrar en estos mercados.</strong> Brufau también destacó las buenas
perspectivas de futuro del negocio del petróleo y del gas, puesto se
prevé un aumento del parque mundial de automóviles y porque las
reservas de petróleo alcanzan para 80 años. El de Repsol es "un negocio
en crecimiento", sostuvo.</span>
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<span class="textoNoticia"><strong>Preguntado sobre la posibilidad de que Repsol
YPF sea objeto de una OPA,</strong> Brufau dijo que "la responsabilidad del
equipo directivo es que les cueste muy caro al que quiera comprar". Y
por ello apostó por elevar el valor intrínseco de la compañía.</span> <br />
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