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TELEFÑ“NICA, LOS ESTRATEGAS DOBLAN SU APUESTA EN LO QUE CONSIDERAN LA VUELTA A LOS FUNDAMENTALES
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Miercoles, 24 de Mayo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">TELEFÑ“NICA, LOS ESTRATEGAS DOBLAN SU APUESTA EN LO QUE CONSIDERAN LA VUELTA A LOS FUNDAMENTALES</h3>
    Redacción
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<img src="images/stories/mayo06/telefonica_fundamentales.gif" border="0" alt="telefonica_fundamentales" title="telefonica_fundamentales" hspace="5" vspace="5" width="122" height="122" align="left" />
Mañana y el viernes se celebra en Valencia la
Quinta Conferencia de Inversores de Telefónica, que reunirá a más de
400 analistas. La expectación está servida desde hace tiempo, pero es
ahora cuando se concretan asuntos pendientes y se manifiestan las
proyecciones para los próximos meses. Los expertos coinciden en que
César Alierta mantendrá el timón firme y que hará un nuevo gesto al
accionista, con mejoras de la rentabilidad futura, tanto por la vía del
aumento del dividendo, como por el reforzamiento de otras alternativas
como ampliaciones liberadas y programa de recompras de acciones. Las
compañías líderes en el mundo ejecutan planteamientos similares. En
esta ocasión, la atención es mayor por el varapalo que sufren los
mercados y la idea de que Telefónica, con su posible recuperación,
puede calmar las agitadas aguas de la Bolsa ¿Ha llegado su hora en
Bolsa? Los estrategas consideran que la Bolsa volverá a fijarse en los
buenos fundamentales de las empresas que cotizan y que Telefónica es un
ejemplo a seguir.
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"Las acciones de Telefónica han aguantado mejor el
minicrash bursátil de los últimos días que el resto de los valores
líderes del mercado, aunque en algunos momentos se han observado ventas
por lo mejor. <strong>La explicación de este fenómeno está en que la multinacional de telecomunicaciones lleva meses varada</strong>,
es decir, tampoco ha participado en el reciente festival al alza. La
pregunta que se hacen los profesionales de puertas adentro del mercado
es si ha llegado su momento en Bolsa", dice un asiduo al parqué de la
Bolsa de Madrid.
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"Tenemos que asumir que los
mercados abren y cierran sus puertas todos los días y que el dinero,
con  frecuencia, cambia posiciones desde unos valores a otros. <strong>Por eso, lo normal es que ahora acuda al corro de Telefónica</strong>,
porque es la que mejor puede soportar el huracán vendedor actual y la
que cuenta con más capacidad de crecimiento. No podemos olvidar que a
sus buenos fundamentales se une ahora el hecho de ser <strong>valor refugio en tiempo de crisis</strong>", añade.
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"Es importante recordar, también, que <strong>poderosos fondos de inversión anglosajones han tomado posiciones en la compañía</strong>
en los últimos meses del año pasado y primeros del actual y que
mantienen la esperanza de que su inversión dará buenos frutos. Es
cuestión de esperar", prosigue.
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"Que nadie se
sorprenda si en las próximas semanas los grandes bancos de inversión,
que son los que mueven los hilos de la Bolsa, <strong>comienzan a recomendar a sus clientes la toma de posiciones en las telecos</strong>.
Se trataría de una vuelta atrás en sus proyecciones, porque hasta ahora
las telecos no han figurado en los listados de recomendaciones",
concluye.
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<strong>Buenas credenciales </strong>
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"Telefónica culminó un mal año bursátil en 2005, pero lleno de buenas noticias a nivel empresarial. <strong>Ahora se espera un buen año bursátil 2006 y el mantenimiento de la estructura empresarial de fondo, sin nuevas adquisiciones</strong>.
Tarde o temprano los mercados cotizarán sus fundamentales, como son la
elevada rentabilidad directa y el hecho de que la suma de su
capitalización bursátil más la deuda neta la sitúe como la
segunda compañía del mundo", dice el analista de una firma de Bolsa.
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"En
algún momento, el mercado deberá recoger de manera favorable su mejor
posición relativa frente a sus competidoras tanto en lo que afecta a
los ratios operativos como a su enorme potencialidad en término de
captación de nuevos clientes. <strong>Nos gusta, en este capítulo, sus incursiones en el mercado chino.</strong>
En 2008 se celebran las Olimpiadas en Pekín, Será un buen momento para
testar las inversiones que se vienen haciendo desde hace algún tiempo",
prosigue.
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"La conclusión es que Telefónica ha
hecho muy bien sus deberes tanto de puertas adentro de la empresa como
por comparación con sus homólogas. Está bien posicionada para saltar
con fuerza. <strong>Es el mercado y sus actores, no obstante, los que
tienen la palabra, los que generan las modas de inversión. Y ahora aún
no ha llegado, pero todo se andará</strong>", concluye. 
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