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TELEFÑ“NICA, ALIERTA LOGRA UN RÉCORD HISTÑ“RICO DE RECOMENDACIONES CON UNA BOLSA A LA DERIVA
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 12 de Junio en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">TELEFÑ“NICA, ALIERTA LOGRA UN RÉCORD HISTÑ“RICO DE RECOMENDACIONES CON UNA BOLSA A LA DERIVA</h3>
    Redacción
    <div align="justify"> <img src="images/stories/junio06/telefonica.gif" border="0" alt="telefonica" title="telefonica" hspace="5" vspace="5" width="122" height="118" align="left" /> La combinación del mimo al accionista, unida a una mejora en la gestión de los actuales responsables ha generado una oleada de recomendaciones positivas sin precedentes en la historia de Telefónica. Desde la celebración de la Conferencia con Inversores, la compañía más capitalizada de la Bolsa española acumula un alto número de recomendaciones positivas, que constituyen todo un récord tanto de la era Alierta como de las anteriores. El número de análisis es mayor, incluso, que el acumulado en pleno furor de los valores tecnológicos, cuando la compañía alcanzó su nivel máximo histórico. Los expertos consideran que esta situación se transmitirá más pronto que tarde a la rueda de la Bolsa dado que Telefónica es la más rentable de su sector en Europa y, además, no ha participado de la reciente subida de los mercados. El hecho de que las telecos no sean favoritas a nivel global retrasa el despegue, según los observadores, aunque recuerdan que empresas como ésta siempre actúan de valores refugio en etapas de gran inestabilidad como la actual. </div>
    <div align="justify"> Una vez concluida la Conferencia de Inversores un importante número de bancos de inversión han mejorado las recomendaciones y precios objetivos de Telefónica. No hay precedentes en los anales de la compañía de una situación similar, ahora que los mercados tratan de buscar el rumbo perdido. Hemos realizado la siguiente selección, que sirve de botón de muestra: </div> <p class="MsoBodyText" align="justify">  <strong>---Los expertos de Exane BNP Paribas </strong>elevan su recomendación de Neutral a Sobreponderar y el precio objetivo de 14.8€ a 15€. "Las limitaciones establecidas en fusiones y adquisiciones son tranquilizadoras y limitan el riesgo". En su opinión, un comportamiento sólido podría provocar una nueva revisión de la calificación. </p>   <p align="justify">  <strong>---Desde Oddo Securities</strong> se indica que elevan la recomendación de Añadir (2) a Comprar (1) en base a "su atractivo perfil de crecimiento, diversificación geográfica, compromiso claro de remunerar al accionista y por las restricciones establecidas en su política de adquisiciones<span> </span>durante los próximos 18 meses". A primera vista, estos ajustes pueden resultar en una subida del precio objetivo de 13.5€ a 15€. </p>   <p align="justify">  <strong>----Los especialistas de la firma de Bolsa Bernstein</strong> han elevado el precio objetivo de Telefónica de 14 a 15,3 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización cercano al 20 por ciento. La firma recomienda a sus clientes sobreponderar el valor al considerar que el grupo de telecomunicaciones dispone de unas operaciones mucho más fuertes que muchos de sus homólogos además de una posición más defensiva frente a riesgos clave que ve para este sector europeo. </p>   <p align="justify">  <strong>----Desde</strong> <strong>Merrill Lynch</strong> se dice que la Conferencia con Inversores que celebró Telefónica fue positiva. "Desde nuestro punto de vista, el presidente de Telefónica hizo una buena presentación de previsiones del grupo para los próximos cuatro años. El tono de la presentación y las previsiones en general de sus distintas unidades de negocio fueron mejores que nuestras estimaciones". Merrill añade que esto, precisamente, reafirma que Telefónica es una de las mejores operadoras europeas y que su crecimiento de beneficios está todavía por encima de la media del sector. "Las estimaciones de Telefónica fueron superiores a las nuestras para su negocio doméstico y Latinoamérica mientras que el resto de partidas estuvieron prácticamente en línea".   </p>   <p align="justify">  <strong>----Los especialistas de </strong><strong>Ibersecurities Grupo Banco Sabadell </strong>sostienen que la empresa es uno de los valores más sólidos dentro del sector de las telecomunicaciones. “Aunque seguimos sin ver noticias que hagan cambiar el sentimiento del mercado hacia las <em>telecos</em> y por tanto, revalorizaciones sostenidas en el sector, seguimos pensando que Telefónica es de los valores más sólidos dentro del sector (PER’06 11x y EV/EBITDA’06 5,6x), una buena opción de valor de cara al largo plazo y un excelente refugio en caso de consolidación/mayores correcciones del mercado en el corto plazo”, señalan estos expertos. </p>   <p align="justify">  <strong>Valoraciones al alza </strong>  </p>   <p align="justify">  <strong>----Los expertos de Ahorro Corporación </strong>no consideran descabellado ver a Telefónica por encima de los 20 euros por acción a partir del año que viene, dada las excelentes perspectivas financieras apuntadas por la operadora. Los objetivos de crecimiento de resultados y los compromisos financieros asumidos en cuanto a crecimiento del beneficio por acción, dividendos, compra de autocartera y congelación de inversiones en el medio plazo invitan al optimismo y deberían apoyar un buen comportamiento de la acción en las próximas semanas. Telefónica, junto con Deutsche Telekom, son las principales apuestas de inversión de la firma en el sector europeo de las telecomunicaciones. De momento, estos expertos mantienen su estimación de precio objetivo a diciembre de 15 euros por acción y en consecuencia reiteran su recomendación de <em>compra</em> sobre Telefónica.  </p>   <p align="justify">  ----<strong>JP Morgan</strong> ha elevado el precio objetivo de Telefónica hasta los 16,40 euros desde los 14,8 euros.    </p>   <p align="justify">  <strong>----</strong><strong>Morgan Stanley</strong> dice que Telefónica es su valor preferido de entre las “grandes”, y por ello recomiendan <strong>sobreponderar</strong>, con un precio objetivo de <strong>15,50 euros</strong>.   </p>   <p align="justify">  <strong>----Chevreux</strong> ha reiterado su Strong Buy/Selected List (lo que significa que Telefónica se encuentra en su cartera recomendada Europa).  </p>   <p align="justify">  <strong>----Citigroup </strong>insiste en su recomendación de<span> </span>Comprar a 15€   </p>   <p align="justify"> Hay más. La de hoy es, en cualquier caso, una historia de récords. Los observadores consideran que las acciones recogerán este fenómeno en su valoración más pronto que tarde. Es cuestión de que cambie el sentimiento del mercado. </p>
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