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TELEPIZZA, LAS OFERTAS A SOBRE CERRADO PODRÍAN SUBIR EL PRECIO ENTRE EL 15% Y EL 20%
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 17 de Julio en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">TELEPIZZA, LAS OFERTAS A SOBRE CERRADO PODRÍAN SUBIR EL PRECIO ENTRE EL 15% Y EL 20%</h3>
    Redacción
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Parece la historia interminable. Lo que comenzó siendo una opa cantada y cotizada por el mercado meses antes del lanzamiento de la primera oferta dura ya mucho tiempo al concurrir tres ofertas por la compañía de comida rápida. Han existido muchos intereses en juego, demasiadas zancadillas y, ante todo, un desconcierto total por parte del público inversor, que decidió vender, en su mayoría, en el periodo de coincidencia operativa de la primera opa dado que la segunda tardó algunas semanas en saltar al ruedo, lo mismo que la tercera. Corre el tiempo, en cualquier caso, y ¡hagan juego, no va más!, porque hoy termina el periodo para la presentación de posibles nuevas mejoras en las ofertas existentes, pero en sobre cerrado. <strong>Las acciones cotizan muy por encima de los precios ofrecidos en las tres operaciones y en Telepizza siguen con la cantinela del caracter hostil de alguna de las ofertas. Por algo será. Por ejemplo, el mercado especula con que las nuevas ofertas mejorarán los precios iniciales entre el 15% y el 20%.</strong> 
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El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizó el viernes pasado la oferta pública de adquisición (OPA) presentada por el grupo portugués Ibersol a través de su filial española Vidisco sobre el 100% del capital social de Telepizza, a razón de 2,41 euros por cada acción y entre 24,63 y 24,88 euros por cada obligación convertible que acepte la oferta. <strong>Esta oferta de Ibersol mejora su propuesta inicial de 2,25 euros por título,</strong> que fue rechazada en abril por el organismo supervisor de los mercados por ser inferior a la planteada con anterioridad por el Grupo Zena (2,40 euros) por lo que la CNMV entendía que no se ajustaba al régimen de ofertas competidoras. 
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<strong>La nueva oferta de Zena</strong>, aprobada ese día por el regulador, supera así a la de Grupo Zena y a la oferta inicial formulada por Grupo Carbal (vinculado a la familia Ballvé) y los fondos de capital riesgo Permira (2,15 euros). La de Vidisco es, por tanto, la tercera y última oferta por Telepizza presentada ante la CNMV en régimen de competidoras. 
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<strong>El lunes, el Regulador comunicó qu el plazo de aceptación de la OPA de acciones lanzada sobre Telepizza por el grupo portugués Ibersol</strong>, a través de su filial española Vidisco, se extenderá hasta el próximo 10 de agosto, fecha límite para acudir a las otras dos ofertas competidoras, la del Grupo Carbal y Permira, y la de Zena (CVC).  extensión y exactitud que los apartados modificados. 
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<strong>Sobre cerrado</strong> 
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No obstante, si alguno de los tres competidores quiere modificar las condiciones de su oferta, podrá hacerlo en sobre cerrado el próximo 17 de julio y cumpliendo unos requisitos mínimos. <strong>Así, en el caso de modificación, la oferta deberá extenderse al 100% de las acciones que componen el capital de Telepizza y a la totalidad de las obligaciones convertibles en circulación de la sociedad.</strong> La OPA podrá estar sujeta a la adquisición de cualquier número mínimo de acciones que no exceda del 49% del capital social de la cadena de comida rápida. 
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<strong>Otro de los requisitos para la presentación de mejoras en sobre cerrado es que la contraprestación de la OPA deberá ser superior a 2,41 euros por acción</strong>. Si la elevación de la contraprestación es distinta a la pura elevación del precio, deberá presentarse en dicho sobre cerrado un informe de experto independiente que acredite que la OPA mejora la última precedente. 
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<strong>El sobre o carpeta cerrados</strong> contendrá toda la documentación acreditativa de las modificaciones de la oferta adoptadas por el oferente y suscrita por persona con representación suficiente. Así, se incluirá referencia expresa a cada uno de los apartados del folleto inicial a que afecten y descripción con la misma precisión. 
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