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El petróleo vuelve a zona de máximos, mala noticia para los mercados
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 14 de Julio en la sección: Apuntes</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">El petróleo vuelve a zona de máximos, mala noticia para los mercados</h3>
    dani
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Todo parece dispuesto para que los traspasemos, los precios máximos, a corto plazo, lo cual es una de las peores noticias que podrían suceder en estos momentos de incertidumbre. Y cuando muchos inversores habían comenzado a bajar la guardia al considerar finalizado el Ajuste de mayo. Sin  embargo, no parece tan sencillo. Veamos: <strong>1. Inventarios semanales USA.</strong> En conjunto han bajado en 1.9 M. barriles (el primer descenso en 13 semanas),cuando estacionalmente habría un aumento de 3.7 M. barriles. Ya son sólo un 2.5 % por encima de los del año pasado. Y es que los principales componentes de los inventarios han bajado: crudo en 6 M. barriles y gasolina en 400 m. barriles. Los inventarios de crudo son  ya sólo un 4.5 % por encima de los de 2005, pero un 9.0 % por encima de los niveles promedio; los inventarios de gasolina alcanzan el mismo nivel que un año atrás, sólo marginalmente por encima de niveles históricos 
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La capacidad de refino cae un 2.5 % ante los problemas técnicos en muchas refinerías, especialmente en el Golfo de México. La capacidad de refino es un 4 % menor a niveles promedio. Pero ha sido la caída de las importaciones de crudo, más de un 8.7 % lo que llama la atención. En conjunto, las importaciones de crudo y derivados han bajado un 4.0 % 
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<strong>2. Irán</strong> "Frustrantes"; así han calificado algunas fuentes las conversaciones ayer con el representante de Irán. Pero su Gobierno sigue pidiendo plazo hasta el 22 de agosto para dar una repuesta a la oferta de la Comunidad internacional, aunque rechaza cualquier límite que se imponga a su derecho a utilizar la energía nuclear. El Gobierno norteamericano ha pedido una decisión de la comunidad internacional antes el G8 de este fin de semana 
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<strong>3. Demanda</strong> Ayer la AIE elevó el aumento de la demanda prevista de crudo para 2007, hasta 1.57 M. barriles/día frente a los 1.21 M. Y consideró que la demanda crecerá más que históricamente en los próximos años Pero los elevados precios del crudo ahora no son sinónimo de elevada demanda. Más bien de temor sobre la oferta, cuando, es cierto, la oferta sigue respondiendo con demasiada lentitud a la demanda.Técnicamente esperamos que alcancen niveles de 80 $ barril, con los que podríamos atravesar el  verano. <strong>José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citigroup en España</strong> 

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